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27.僵尸银行(1)

末日经济 作者:(美)威廉·波纳


回到20世纪90年代,美国人仍然对资本主义深信不疑,他们不断地派顾问和乱出点子的人前往日本。世界第二大经济体当时陷入了经济停滞,而且似乎难以快速抽身。美国人说,日本的大型银行都成了“僵尸”,它们由日本政府支撑着,以免遭遇损失和尴尬。如果日本想要经济再次运转起来,就应该让这些银行倒闭……让自由市场决定……让残片在它们应该落下的地方落下。然后,资本家、企业家和充满活力的商人将拾起它们,重建经济体系。

日本人没有采纳这一建议。直到今天,日本经历了长达19年的疲软和时起时落的萧条,它的经济仍处于下滑之中,今年估计仍会出现负增长。据称,日本投资者总共损失了3倍于日本GDP的财富,相当于美国遭遇45万亿美元的损失。

数年前,我们预测当美国遭遇危机时,美国人将不会采纳自己的建议。唉,不幸被我们言中。美国仍然让僵尸活着,就像日本人所做的那样。僵尸现在正吸着美国经济的血液。

当然,日本尝试过抗争,但是它的努力没有奏效。日本尝试过财政刺激(政府支出)和货币刺激(央行的政策)计划。日本的财政赤字占GDP的6%,相当于美国背负1万亿美元的赤字。日本将利率削减到接近于零的水平,而且保持了数年。日本还能做些什么?

不过,2009年春,日本投资者的财富比起19年前还是少了15万亿美元。这就是我们说这些努力未能奏效的原因所在。或许,如果日本人没有采取上述举措,他们遭受的损失会更为严重。

无论如何,奥巴马正跟随着羽田孜、小渊惠三、森喜朗和村山富市的脚步。而本·伯南克同样在跟着日本人走,他将会削减利率,就像日本银行曾经做过的那样。

不过,日本与美国之间存在两个重要的不同之处。其一,日本的经济更健康,拥有有利的贸易平衡以及巨额的储蓄;其二,美国拥有世界储备货币。

日本可以轻易地花费GDP的6%,试图用政府支出来取代个人消费支出。日本人将GDP的19%化为了储蓄,政府可以轻易地从人民手里借到钱-就像美国为第二次世界大战准备资金一样。但是美国人现在无法从内部筹措应对巨额赤字的资金,它没有钱。它的人民没有储蓄,他们没有存款来借给他们的政府。政府要从美国人手里得到钱只能通过削减个人支出或其他投资来实现。显然,这不会带来什么好处,因为现在美国的个人开支或投资并没有上升。同时,美国政府也不可能从外国获得无穷无尽的资金。外国人有储蓄,但他们需要留着钱拯救自己的经济。


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