即使只准确地了解了货币的概念，也可以在一定程度上知道货币流向了哪个市场。一般来说，如果货币量增加，证券专家们就会预测股市和房地产市场将回暖，真的是这样吗？首先来认真了解一下货币的概念吧。

关于货币供应量

流通中的现金（M0）指的是中央银行发行的流通中的货币。2008年末，韩国流通中的现金约为65万亿韩元，流通中的现金简单地说就是大众持有的现金与银行随时准备兑现给储户的库存现金之和。

狭义货币供应量指的是流通中的现金加上企事业单位的活期存款等随时可以变现的货币。活期存款指的是储户要支取时可以随时支付的银行存款。投资信托公司短期金融商品MMF、CMA等也属于储户随时可以支取存款的公司。

狭义货币供应量告诉我们市场上有多少货币是以现金或随时可以变现的形式流通的。

广义货币供应量向我们展示了资金的流向。如果基金、股票型证券、房地产等投资增加，就意味着资金流向了股市或房地产市场。相反，如果股票型证券购买量减少、长期存款增加，就意味着资金流向了银行。如果短期金融商品市场规模增大，就意味着资金进入了短期不流动状态。

但是，属于广义货币的股票或债券不能够用做支付手段，随着股票或债券价格的上涨或下降，它们的价值也会发生变化，所以从严格的意义上来讲，并不能称为“资金”（流动性）。广义货币也包含了那些严格意义上不能够被称为“货币”的金融商品。

是通货膨胀，还是价格泡沫？

根据经济学教科书上所讲的，适当的通货膨胀率就是经济增长率与消费者物价指数之和。但是当经济出现停滞的时候，金融当局就会过多地供应货币，下调利率，市场上的货币流通量随之增加，虽然消费者对大部分商品的需求并没有增加，但是价格却会上涨。其中，投机性高的商品的价格会大幅上涨，远远超出物价平均上涨的幅度。

2003~2007年，股价指数上升的幅度和首尔地区住房价格上涨的幅度远远超出了消费者物价指数和经济增长率。这5年间，消费者物价指数为，反映上市企业营业额的经济增长率为，但是股价指数（以年末最终价为基准）却上升了134%以上（2003年为810点，2007年为1 897点）。首尔地区的楼房成交价格（2007年末基准）上涨了约60%（根据房地产公司提供的资料，2003年平方米的售价为1 115万韩元，而2007年为1 800万韩元）。

2003~2007年中国每年的经济增长率约为10%，5年间增长了50%。但是，股价指数却增长了约500%，并不是因为通货膨胀等因素造成的价格上涨，而是价格泡沫导致的。

货币供应量增加了，为什么市场上却没有货币呢？

经济处于衰退期时，如果广义货币量增加，就会暂时缓解市场上流动性不足的问题。但是如果银行的货币存量不足而发行银行债券或大额可转让定期存单,个人、企业和外国投资者就会向银行购买这些产品，那么市场上的货币就流入了银行。

因为广义货币包含了银行债券和大额可转让定期存单，因此虽然市场上的货币流通量不足，但是广义货币量却显示资金增加了。

因此，需要正确地判断是市场流动性充足而使广义货币量增加，还是由于资金流通量不足而发行银行债券或大额可转让定期存单导致的广义货币量增加。

2008年，虽然广义货币量增加了，但是事实上，是由于银行债券、大额可转让存单的大幅增加所导致的，所以不能说市场上的货币流通量增加了。不能只看货币量，而应该仔细观察货币量的两个方面，进而判断出资金流向。