在那个年代，人们对增长型公司的投资胃口很大，于是，华尔街人不得不走出去，自己创造出一些增长型公司来。此时正在发展中的技术板块，涉及计算机、电子、图像处理、打印机等，激动人心，大有前途，但市场上并没有足够的公司来满足投资需求，所以一类新的增长型公司应运而生了，这就是所谓的“集团企业”，通过收购大量各种类型的企业拼凑而成。像“熟练枪手”一样，集团企业（这在当时是一个多少有点儿贬义的说法，集团企业自己谁也不喜欢这种称呼）大量买卖公司，出手很快，保持着很高的交易频率，常常同时有好几个交易等待敲定。大约10年之后，多数集团企业都变得难以控制，只好予以解散了，但在20世纪60年代中期，它们却很热门，的确，它们也有存在的道理。

最早的一些集团企业是因为需要而产生的。罗伊尔·利多，一个自信好强的新英格兰人，经营一家小规模的纺织企业德克斯特龙公司，他想让第二次世界大战期间的利润免征沉重的收入税，便将公司与一些将来他可能会扭亏为盈的亏本公司合并。纺织行业没有多少赔钱的公司，战争期间都在满负荷生产，所以他必须到行业外才能找到想要的亏损公司。他找到并收购了好几家这样的公司，后来又并购了一些。这些公司在战后市场上都有相当好的表现，但纺织行业公司表现不好。在20世纪50年代，利多决定抛弃纺织业，专注于表现不错的多样化经营。当时他想出了一个“策略”来解释他作出的决定。到1966年，罗伊尔·利多退休了好几年，德克斯特龙公司收购和出售的公司已多达数百家，实现的销售总额超过了10亿美元。至此，德克斯特龙公司已作为一家增长型公司深入人心，市盈率在20倍以上。

在“熟练枪手”看重成长性甚于一切的时代，集团企业自我营销时，便以增长型股票的形象来做宣传。作为增长股，集团企业受益于高市盈率，这意味着，当集团企业收购另一市盈率较低的公司时，根据当时宽容的“权益合并”的会计准则，合并后的每股收益则会提高。在合并权益时，只是将两家公司的财务数据进行简单加总，并不产生任何可能必须摊销或核销的“商誉”。通常情况下，在收购公司之后，集团企业试算每股收益会高于交易发生之前，因此便创造了增长（或者说至少显得创造了增长）。这样一来，不管收购来的公司是做什么的，自身成长性究竟如何，只要收购交易愈多，每股收益便增长得愈快，使用杠杆的时候尤其如此。由此可看出，所谓的集团企业理念，多少是一个为引人注目而搞出的噱头。但是，这种自我推销的花招，在多年里都没人计较，而所谓成长性倒是得了报酬，就是股价不断上涨。不久之后，德克斯特龙公司就有了依葫芦画瓢者。

其中之一是国际电话电报公司（ 现在的美国电话电报公司的前身），它原本在海外经营电话线路业务，在菲德尔·卡斯特罗控制古巴时受到征用，痛苦不堪。哈罗德·吉宁于1959年成为公司总裁，他很快便说服董事会采用金蝉脱壳的策略，将公司资产重新部署，移至美国国内的企业当中。这项重大计划需要通过收购来加速进行，但收购行动可能会受到国内政策的约束，因为当时政府执行严格的反托拉斯政策，阻止在同一行业内对任何大型公司进行收购。于是，吉宁最终使用了自己独有的集团企业策略，即在数年里收购了100家左右多样性非常高的公司，诸如艾维斯汽车租赁公司、南希泰勒高级女子社交学校、克利夫兰汽车旅馆、一家气泵制造公司、鲍勃斯梅利尔出版公司、列维之家养老院、雷伊纳公司（一家制造醋酸纤维素、拥有林场的公司）、大陆面包公司、喜来登酒店、哈特福德保险公司，等等。20世纪60年代，为数众多的集团企业被“组装”而成，以致到1969年年底，《穆迪行业手册》列出了数十家集团企业，称为“行业多样化公司”。别的不说，单是这数十家集团企业就收购了几千家公司，促成美国战后发生了第一波并购浪潮（也是20世纪的第三波），这波浪潮在20世纪60年代致使万家公司消失。集团企业精神及其基因，20世纪80年代又将重现，表现形式是“杠杆收购”，20世纪90年代则作为“私募股权投资”再现了。