买点8：资产负债表定买点

资产负债表确定个股买点，主要关注的焦点在于上市公司还债能力情况，从而对公司未来经营做出预测，进而判断公司是否具有投资价值。资产负债表反映了企业在报告期内的财务状况，通过分析研究公司的资产负债表，能够判断公司偿还债务的能力以及经营风险的大小。首先关注资产负债率的高低，当这比率过高，公司经营存在较大困难，相反，负债率处于一个合理水平，公司经营风险较小。当然，投资者也要关注负债的具体情况，如果应付票据、应付账款、预收账款较多，则不必担心，公司经营仍然较为正常。从流动比率的角度来看，一般以2作为一个标准，如果流动资产中多为存货，这一比率就越高越好。

【个股实战】

如图2.3所示，登海种业从2009年以来，其资产负债率整体呈下降趋势，2011年三季报表明，它资产负债率仅为16.48%，远低于行业41.37%平均值。阅读其三季报财务报表也可发现，其流动负债一栏，预收账款占了相当大的比重，这不但不是坏事，反而是好事，它的增加让以后业绩有了保证。通过登海种业的资产负债表，可以确认它是一家优秀的上市公司。登海种业的股价在2011年大放光彩，尽管2010年涨幅较大，但2011年然后走牛，2011年经过调整见底之后，其涨幅接近一倍，远远跑赢大市。

【买点提示】

资产负债表，不能仅仅靠几个数据就能说明公司负债情况以及经营情况，要弄明白债从何来，细分小类各自占了多大比重。不负债的公司也并不一定是好公司，只要它的负债比重较为合理，有利于公司持续发展，那么，它就具有投资价值。

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