江湖诸门派，以西湖网联实力最为雄厚。马云吃到的这当头一棒，就是西湖网联给的。因为西湖网联就设在杭州，正是中国黄页家门口的对手。马云的团队与西湖网联，在实力上有着不可逾越的差距。

西湖网联拥有 3亿多资本，而中国黄页的注册资金仅仅 10万元。两相对比，西湖网联算是名门正派，马云的团队只能算是不入流的散兵游勇。在这种江湖大背景下，中国黄页已经处于未战先败的境地。

尽管马云从互联拳谱中悟出的招式——中国黄页，已经打出了一些名气，但西湖网联也是个高手，既然已经看过了马云的招数，自然也可以依样画葫芦地施展一番。

西湖网联利用中国黄页（ Chinapage.com）已经有的江湖名声，做了一个名字很接近的网站（ Chinesepage.com），也叫“中国黄页”，借以分割马云的市场。

好狠的一招——“以彼之道还施彼身”！

在对手疯狂的杀戮下，没战几个回合，马云已经毫无还手之力，只能疲于应战。当时的形势惨不忍睹，资金匮乏，资源匮乏，信息匮乏，团队一度难以维持，已经发不出工资了。

如此残酷的武林环境，迫使马云做出改变。为了中国黄页的生存，也为了中国黄页的发展，中国黄页与西湖网联合资。

马云团队将资产折合人民币 60万元，占 30%的股份；西湖网联所属的南方公司投资 140万人民币，占 70%的股份。在合资后的股份公司中，马云仍出任掌门人，但大股东是南方公司。

马云的团队正面临着资金饥渴症， 140万元就是个天文数字。有了资金支持的中国黄页业务扩展大大加快，到了 1996年年底，中国黄页不但实现了赢利，而且营业额突破了 700万元。