欧洲债务危机的本质是局部的主权债务的信用危机，并不是发达国家的全面的主权债务危机。 欧洲债务危机很有可能在未来5~10 年内大大减缓欧洲，特别是欧洲落后小国的增长速度。但在短期内，在各国从政治、经济层面出重拳遏制危机蔓延的协调行动下，我们认为此次危机不会演变为第二轮金融危机，也不会在整体上带来世界经济的全面下滑。在各国通力合作、积极营救，危机发生国实施财政改革，以及世界经济逐步恢复等三大因素的共同作用下，欧洲债务危机将很有可能在未来一两年左右的时间内逐步消弭。基于此，中国政府的政策首先应该是坚持做好我国自己的事情，继续坚持调整经济结构、转变发展方式，我国“调结构、促转变”的大政方针不应该受到欧洲债务危机的影响。在此基础之上，我们还应该抓住这一继续扩大中国经济影响力的重大机遇，通过各种方式，积极地参与到全球各国应对欧洲债务危机的行动之中。

2009 年12 月，全球三大评级公司（标准普尔公司、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司）宣布下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即一发不可收拾，并引发了人们对葡萄牙、西班牙、爱尔兰和意大利等本身存在一定风险的国家主权债务的质疑，使得本来发生在个别国家的主权债务问题逐步演化为欧洲问题，成为“欧洲债务危机”。直至今日，欧洲主权债务危机仍处于持续演进、不断蔓延的阶段，对世界经济和金融产生了巨大的冲击。对此，政策界和学术界出现了许多不同的观点，本文的目的就是要综合欧洲债务危机各方面的信息，对欧洲债务的历史、此轮危机的本质，以及发达国家救市的基本思路进行分析，力图比较深入全面地研究欧洲债务危机，对它未来的演变作出预判，并在此基础上为我国的应对策略提出建议。

当前的主要观点

面对欧洲债务危机的冲击，当前政策界、学术界对危机本质的认识、可能的演变及其对世界和中国经济的影响，出现了不同的观点，归纳起来大致有三种。

第一种观点是非常悲观的，他们认为欧洲债务危机将演变成为第二次世界金融危机，从而对世界经济的恢复形成严重打击，带来世界经济的二次探底，而对于中国来说，由于世界经济的恶化，中国经济也将受到严重影响，为应对危机，中国政府应当马上探讨启动第二轮经济刺激计划。纽约大学的“末日博士”鲁比尼（Roubini）认为，希腊只是当前可能出现的主权债务问题的冰山一角，西班牙、葡萄牙，甚至美国和英国，都存在着严重的财政问题，如果政府处理不当，我们很有可能在结束一场危机的同时陷入另一场危机；美国联邦储备系统（下称美联储）理事塔鲁洛（Tarullo）宣称欧洲债务危机是一个潜在的严重危机，很可能导致金融市场陷入与2008 年类似的停滞状态；宾夕法尼亚州大学沃顿商学院的莫罗? 吉伦（Mauro F Guillen）指出，如果欧洲的需求因为债务危机而下降，则会导致全球增长放缓；银河证券的首席经济学家左小蕾认为欧洲债务危机是全球金融市场二次探底的开始，并拖累全球经济复苏，二次探底的底部将极可能出现在八国集团（G8）成员国意大利的问题真正显现之后；《证券日报》的报道称，按照国际货币基金组织最新公布的预测，在世界各大经济板块中，受债务危机冲击的欧元区经济走势最为疲软，作为中国最大贸易伙伴的欧盟将出现经济增长乏力、欧元不断贬值的局势，这势必会影响到中国、美国等许多经济体的出口，进而拖累世界经济的复苏；经济学家许小年认为世界金融危机还未结束，各国都面临着经济结构调整，2009 年经济二次探底将不可避免；经济学家谢国忠也指出，当刺激政策导致通货膨胀时，利率必然升高，这将导致全球经济的再次探底，这个时间可能是2012 年。

第二种观点与上述观点不太相同，但也不直接矛盾，即认为目前欧洲债务危机的形势非常复杂，尚难判断其发展方向及其对世界和中国经济的影响程度，因此我们应当在积极关注和认真研究这一危机的同时，暂时放缓政策调整步伐，静观其变，以备不测。这似乎是当前经济学界的主流观点，相当多的专家学者认同这一观点，例如欧洲复兴开发银行（EBRD）的首席经济学家埃里克? 伯格洛夫（Eric Berglof）认为南欧国家的财政紧缩力度将超过预期，从而带来南欧经济恢复放缓，但是其危机的最终后果还不明确，亟待关注；经济学家余永定认为欧洲主权债务危机的问题很可能导致欧洲经济增长下降，欧洲是中国最重要的出口国，尽管目前还没有看到对中国出口的明显影响，但今后会有影响，同时应当对同样存在严重债务问题的欧洲、美国和日本保持高度警惕，并对中国经济增长的前景重新估计，要认真研究政策的调整和变化；摩根大通中国区董事龚方雄认为，引起金融危机的原因仍未得到彻底解决，欧洲经济二次探底的可能性在增大，全球国内生产总值的成长仍面临着不确定性，中国政策应进入一段冷静期和观察期，不应该出台新的紧缩政策；瑞信首席中国经济学家陶冬也表示，中国的加息时机已被推迟，直到全球经济前景更加明朗后才会再定；经济学家何帆认为欧洲主权债务危机对世界经济的负面影响在可控范围之内，出现二次探底的可能性很小，对中国的影响也是多样化的，对此中国应当在保持密切关注的同时，提高宏观调控政策的灵活性，做好发生各种情况的预案；瑞银的经济学家汪涛也撰文指出，虽然中国当前的国内生产总值受欧洲债务危机的影响不大，但是前景并不确定，面对欧洲债务危机，中国可能会调整宏观政策紧缩的步伐；国际货币基金组织总裁卡恩（Dominique Strauss-Kahn）认为，虽然欧元区不存在崩溃风险，但是欧洲债务危机是当前全球经济复苏的最大风险所在，为保持全球经济稳定发展，当前各国政府在退出经济刺激计划时应当保持谨慎。

第三种观点则是比较乐观的，认为当前的欧洲债务危机的确可能会给世界经济带来一定的困难，但不会形成二次探底的威胁，尤其是对中国的冲击较小，我国政府应当主要根据国内情况进行政策调整。例如财政部部长谢旭人、中国人民银行行长周小川、国家发改委副主任张晓强等政府高官认为，欧洲债务危机虽然仍具有不确定性，但其对我国的外贸影响不大，我国的经济政策将在保持谨慎的基础上，主要根据国内经济发展情况进行调整；经济学家樊纲认为，希腊主权债务危机的影响和美国金融泡沫的冲击不可同日而语，全球金融市场并不会二次探底，同时中国的承受力相对较好，到2011 年，中国经济就将进入一个新的繁荣高涨时期；经济合作与发展组织（OECD）经济学部经济政策组主任鲍里斯? 库尔内德表示，尽管不断蔓延的欧洲债务危机为全球经济复苏带来新的风险和挑战，但全球经济复苏的脚步并不会停止，而对于领先全球增长的中国而言，欧洲危机带来的影响有限。

在综合这些观点的基础上，我们利用相关数据对本轮欧洲债务危机的本质、目前的救助情况、危机未来可能的演变及其对世界和中国经济的影响，以及我国应当采取的应对策略进行深入分析。