4.积极探索引用经济增加值

经济增加值（Economic Value Added，英文缩写EVA）考核体系适用广泛，对资本密集型、研发型高科技企业和上市及非上市公司都有很好的适用性。

对资本密集型企业，EVA明确扣除所有资本（股权和债务）的机会成本，明确了股东权益回报的要求，因而对资本密集型企业来说，更加注重了资本的利用效率，更好的体现了股东的利益。EVA在西方资本密集的电信行业大量使用的事实支持了上述观点。上世纪90年代，继美国的Sprint公司和AT&T公司之后，澳大利亚的Telestra电信公司也在1997年实施了EVA管理模式；而巴西的Embratel长途电话公司，以及为里约热内卢提供本地电话服务的Telerj电信公司也实施了EVA计划。

对科技研发型企业，EVA通过专门的会计调整，准确地披露企业经营的经济效益。对会计报表进行合理的调整和计算得到的EVA，使税后净经营利润的定义建立于正确、经济的基础之上。在计算会计利润时，研发、培训等费用是当年计提的，因此，从传统会计角度看，研发等活动是完全损害利润的。而在EVA计算中，研发等是作为投资来处理的，成本在投资期限内摊销，所占用的资金即资本成本。EVA的这种处理一方面意在鼓励研发、培训等能为企业带来长期效益的行为，另一方面从投资的角度对研发和培训的回报考虑提出了要求。

对上市和非上市公司，经济增加值能通过财务报表数据直接计算而得，不仅适用于上市公司，也同样适用于非上市公司（包括国有企业和民营/私营企业）。对非上市公司而言，经济增加值能模拟股价效应对企业经营者提供所有权激励。对上市公司而言，可以把针对企业最高管理者的股票期权方案和针对其他各级经营管理人员的EVA奖金方案综合在一起使用，为上市公司建立完善的业绩考核、奖励激励制度，真正地创造企业员工的所有者文化。EVA将股权投资具有的机会成本考虑在内，是EVA与其它财务指标相比最重要的优点。EVA不受公认会计准则的限制，或者说可以通过对其调整绕过公认会计原则的限制，防止管理层进行盈余管理行为；EVA将股东利益和经理业绩紧密联系在一起，避免了所有者与经营者之间的讨价还价，克服了经营者的利润粉饰行为。

引入EVA考核，有利于实现股东价值最大化。作为出资人，应当引导中央企业更加关注价值创造，EVA考核有助于实现这个目的。EVA考核计入资本成本，告诉我们净利润高、资产规模大的企业并不一定创造价值，促使经营者像所有者那样采取行动，将其工作重点转移到增加股东财富和实现企业战略目标上来。对中央企业而言，引入EVA考核，有助于中央企业更好地贯彻 “科学发展观”和“又好又快”发展的要求，转变增长方式，促使企业注重追求价值增长，最终提升企业价值创造能力和核心竞争力。