从经济基本面来说，欧元区的危机可以说是经济发展不均衡导致的，制度不一样的国家的不均衡发展在统一货币的情况下将经济泡沫放大了，到了如今很难收拾的地步。但从金融的角度来说，欧元区危机在短期内基本上就是一个挤兑的问题。很多国家包括意大利、西班牙等，在危机爆发之前经济还可以，赤字现象不严重，如果资本市场比较耐心，给这些国家低息贷款的机会，就可以安然度过。金融机构本质上具有脆弱性，经不起所有人的集体攻击，欧元区危机就是这样发生的。如果所有人的信心不足，就会发生挤兑问题，这时需要有更强大的机构出来做担保。

当希腊、意大利被挤兑的时候，需要出来做担保的是以德国为代表的欧元区富国，但现在的问题是德国不愿意为其他国家埋单。

追根究底在于欧洲多年来一直没机会形成统一的国家、文化、语言、感情，其中“感情”两字尤为重要。只有有了统一的市场、文化、感情，才有发行统一货币的基础。

比如，美国金融危机发生时，有很多地区房地产泡沫非常严重，如果仅靠当地自身的力量很难恢复过来。所以联邦政府斥巨资救市，这相当于美国其他州的人救了佛罗里达州人，因为联邦政府的税收来自于全美国人的纳税。但因为美国是一个统一的国家，所以很少会有人认为不应该救市，中国的情况也是这样，而在欧洲情况则不同。

在欧洲，只要德国稍微表示出救市的意愿，德国主流杂志的编辑就写文章反对。在这样的情况下，欧洲就缺乏统一的政治、文化、感情作为基础，各国不能同甘共苦。但以德国为首的经济实力较强的欧元区成员国也不可能一直置身事外，欧元区任何一个小国家的退出，都会产生比雷曼事件影响更恶劣的后果。希腊退出了，马上会导致德国尤其是法国一批持有希腊企业债、银行债、国债的机构蒙受巨大的亏损，资本市场马上会惩罚它们，股价会因此暴跌。欧洲的很多国家的股市也都会相应暴跌，然后引起新一轮的危机。一旦国际对冲基金在希腊尝到甜头后，下一个就会打击葡萄牙、爱尔兰、西班牙或意大利，如果其中一个面临信用危机，欧盟将面临几万亿规模的欧元债务。因此，希腊等小国家退出欧元区对于全球的经济和金融，尤其对欧洲来说将是一个巨大的核事件，所以在最后的危急关头，德国等国是会伸出援手的。

欧洲最好的选择就是在希腊退出后，设立一个极深、极厚的防火墙，让其他国家不会受到牵连。但是要做到这一步需要德国作很多让步，要彻底解决欧元区的问题仍然任重道远。