我们调低速度是为了结构调整。当我们宣布这个指标（）以后，许多国家的经济界、专家学者、新闻媒体都认为，从本质上看这是一个利好消息。

——温家宝

燥热的中国经济终于退烧了。朱镕基早就断言经济必然退烧，提醒说“谁也不必对中国发展放缓感到惊讶”。为什么不必惊讶？因为朱镕基有GDP恐高症，一直担心高增长难以为继。为什么担心增长过高？因为他懂得“靠通货膨胀来刺激经济发展是‘饮鸩止渴’”，“通货膨胀对经济发展只有害没有利”（朱镕基语）。你还别说，不知你发现没有，朱镕基掌控经济那些年，他总是在降温撤火，很少去添柴助燃，只是用“积极的财政政策”对付过1997年的东亚金融危机。那几年，启动房地产和汽车作为新增长点，为经济加温的建言不绝于耳，他始终不为所动。也正因为如此，14年后的他才有了批评房地产和汽车政策出错的底气，不是吗？

邓小平也说过，经济“不能天天搞高潮”。他认为：“7%的速度并不低。速度过高，带来的问题不少，对改革和社会风气也有不利影响，还是稳妥一点好。”由此可见，经济退烧并不是坏事，你不必害怕衰退，道理不是“失衡的复苏也好过平衡的衰退”那样的。经济2007年已经烧开了锅，冒了泡，出台了“防过热、防通胀”的“双防”方针，可不旋踵又怕它退烧。4+18万亿的投药，也即4万亿财政投入加18万亿信贷投放，就是防止退烧的激素疗法。

国内当下，虽说最过剩的产能是房子，其实更过剩的产能非货币莫属。GDP原本表示一国土地、劳动、资本的年产出，在我国却发生了变异，变为货币供应量带动的货币交易值。GDP为什么会发生这种变异？因为大量实物产出输出到了国外，而在“外汇占款”名义下的印钱购汇却把货币留在了国内。连续多年的印钱购汇推动了印钱投资，货币泡沫早已制造出资产泡沫了——失控的房地产与政府基建被称为“泡沫双雄”（陈志武语）。这两个举世无双的巨型泡沫极富粘性，它们一天不破，像癌肿那样就会每天狂吸营养，致使市场嬴弱失血。全国房地产贷款余额11.32万亿，几乎是制造业中长期贷款6.31万亿的两倍。资产泡沫不是“过大而不能破”，而是过大你供养不起，不挤破它会耗干你的。难以摆脱的滞胀就是一种供养泡沫的状态。

衰退是摆脱滞胀的唯一复苏通道，通缩是反通胀的最佳武器。国内目前已经达成共识的软着陆，不是别的，就是衰退。认同软着陆是个不错的选择，其实就是认同衰退的不可避免——只不过软着陆是指浅而长的衰退，硬着陆是指深而短的衰退罢了。由亚当·斯密发现又被马歇尔证实的一条市场荣枯定律是：只有在衰退萧条时期，必需品才是涨价的，货币才是贬值的；只有在繁荣富裕时期，必需品价格才是下降的，货币币值才是上升的——国内市场呈现的正是前一种症状。