如果不能做庄，能否模仿做庄、短期内炒作一些投机性较强的股票赚点快钱？基金买入投机性较强的股票，虽然有可能在短期取得较好的账面收益，但这类股票股价迅速上涨后、快速下跌又是必然的结局，大规模资金难以在股价快速下跌时离场，最终甚至以亏损告终。

不能做庄，又不宜短炒，基金在投机盛行的市场并不受欢迎，相当长时间内受到庄家抵触。因为一旦股价上涨到脱离价值水平，基金经理往往倾向于卖出该股票，这对庄家可不是什么好事。在基金投资高度透明的情况下，庄家会有意识地回避基金经理买入的重仓股，以防给基金经理“抬轿子”。结果是基金经理大量买入哪只股票，哪只股票就开始走弱。基金不仅受到庄家抵触，甚至也受到上市公司的冷遇。很多上市公司希望自己的股票表现强劲，也喜欢庄家介入炒作，对基金不太友好，有的上市公司甚至喊出“防火、防盗、防基金”的口号。有的上市公司听说基金经理想来调研，甚至直接拒绝说“算了吧，你们还是别来了”，或以各种理由婉拒。即使答应调研请求，大多也是应付了事，不愿意详细介绍情况。

做一个价值投资者是孤独的。“如果没有一个人关心价值投资，我该如何投资呢？”基金经理时常这样想。事实上，问题不是有没有人关心价值投资，相信这个概念的投资者也寥寥无几。面对投机盛行的股市，基金经理有太多无奈，在市场上势单力薄，一度被称作“孤独的守望者”。

兴华投资摸索

基金业绩关系到投资者的切身利益，基金公司无一例外都把投资管理作为重中之重来抓。基金发行很容易，不存在销售问题。大家的主要精力就是做好投资，每天的工作基本围绕个股与仓位、投资决策程序、投资队伍管理、投资风险防范等问题展开。投资者对基金抱有极大期望，如果业绩不好，很难交代过去，基金经理压力非常大。偏偏市场不作美，持续下跌，如何赚钱是基金经理最头疼的问题。

1998 年5 家基金公司各管理一只封闭式基金。摆在基金经理面前的是：谁的投资业绩好，谁就能够在市场中立足。只有管好第一只基金，才有发展前途，才对得起基金投资者。“关键是业绩”成了我们的口头禅。我们照相都不喊“茄子”，喊的是“业绩”。投资者短期思维严重，过于关注基金短期净值变化及排名。封闭式基金每周六公布净值，在基金资讯还不是很便利的情况下，每周六一早，大家就去报摊买报纸查阅上周各基金的净值排名。

我们认识到，这种不顾一切的短期投资排名有问题。我在公司内部明确提出：“我们要业绩，但一定要规范。只有在规范的基础上，大家比业绩才有意义，公司发展才有持续性……公司的发展就像马拉松比赛，重要的是最后结果，开始阶段谁跑得快并不重要。中途也常有参与者因为鞋不合脚、腿抽筋、被绊倒等原因退出比赛。大家一定要把眼光放长远，稳健跑完全程才最重要！”