“5·19”行情对基金公司的投资管理组织模式也提出了更高的要求。“5·19”行情波动大，股价变化快，对基金管理的市场反应速度要求高。兴华基金在“5·19 ”前采取基金经理小组制，戴勇毅、王亚伟、林浩、王宁等共同管理，以戴勇毅为主。基金经理小组成员中，林浩偏向科技股投资。“5·19”行情爆发后，我把基金经理的投资决策权集中到戴勇毅一人身上，其余基金经理负责研究，提供投资建议。决策层次减少，便于在巨变的市场中尽快决定投资方向，提高决策效率。投资管理组织模式没有定数，顺应市场变化，有利于提高业绩是唯一标准。

7 月1 日，《证券法》正式实施。法律对做庄等行为明令禁止，违法资金纷纷出逃，上证综指狂跌128 点，重挫7.6%，“5·19 ”行情告一段落。基金重仓投资的中兴通讯、东方明珠、综艺股份等成为万众瞩目的大牛股。兴华基金也投资了大量网络股并取得了良好业绩，基金单位资产净值由期初的1.072 2 元增至期末的1.542 5 元，增值43.86% 。新成立的几只基金均取得了不错战绩。“5·19 ”一役，基金取得了良好的投资收益。“5·19 ”行情之前，基金势单力薄。“5·19 ”行情如同暴风骤雨，突然爆发。持有股票和债券必须达到一定比例的制度设计使基金没有踏空、抓住了行情，第一次赚了大钱。经此一役，基金一战成名，成为市场中引人关注的新生力量。“5·19 ”行情也是基金经理重要的转折点。对科技网络股的准确发掘使基金经理在研究和投资管理方面的专业优势得到充分体现，打消了投资者对基金的怀疑。从此，人们对基金经理的研究和投资管理能力刮目相看。历史总是惊人的相似。在2002 年的“6·24 ”行情中，基金经理也取得较好的表现。“6·24 ”行情之前，市场持续下跌，但已经有一系列的政策性利好。基金经理相应地调整了投资策略，减持国债，增持股票。2002 年6 月23 日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。6 月24 日，疲弱的股市上演久违的“井喷”行情，当日上证综指暴涨9.25% ，两市约900 只股票涨停，成交金额约900 亿元天量。华夏基金在“6·24 ”行情中表现突出，之前低位加仓，“井喷”后高位减仓。兴华基金、华夏成长基金和兴和基金当季净值增长分列54 只基金中的第2 至第4 名，为全年业绩最终胜出奠定了坚实基础。

政策是关键

“5·19 ”行情时间跨度短，但涨幅巨大，影响程度深远，成为老一代投资者记忆中的经典投资故事。提起那激情燃烧的岁月，人们总是无限感慨。当年的疯狂情景早已淡去，但“5·19 ”行情已成为中国股票市场令人怀念的一段投资情结。每年5 月，经常会有“5·19 ”行情是否重现之类的文章见诸网络、报端，令人产生无限遐想。每年5 月19 日，投资者都在盼望“5·19 ”再现，重温旧梦。 “5·19 ”行情是A 股市场历史上非常典型的政策市。类似的突发行情历史上也多次出现。1996 年，上证综指从1 月中的512 点飙涨至12 月11 日的1 258 点，管理层连发后被称为“12 道金牌”的监管措施，上证综指暴跌两日。16 日，周一，《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，大盘再次连续暴跌两天。上证综指分别重挫9.91% 、9.44%，4 个交易日断崖式暴跌27% 。部分个股更是5~7 个跌停。而在“5·19 ”行情中，又是《人民日报》特约评论员的文章《坚定信心规范发展》为行情推波助澜。