中国已经坚持不懈地推进改革长达30年，甚至在面临国内不稳定的风险时仍然坚持对外开放，而巴西只有在最极端的情况下才推动改革，比如在政府预算几近崩溃时对国有企业实行私有化。由于害怕外来冲击，巴西在新兴世界中仍然是最为封闭的经济体之一。

圣保罗的交通非常糟糕，巴西的首席执行官们开辟了自己的交通系统：在企业总部的楼顶起降直升机。当事情开始朝着有利于巴西人的方向转变时，他们喜欢开玩笑地说“上帝是巴西人”，而且近年巴西的确受到了庇佑。巴西是所有价格飙升的商品（铁矿石、大豆和糖）的出口大国，打造了一个经济增长的黄金时代。早在2007年，巴西总统伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦就曾称此为巴西的“神奇时刻”。当巴西以相对较小的损失经受了2008年危机的考验之后，这种魔力在外国人的眼中变得更加强大。流入巴西股票和债券市场的外国资金节节攀升，增加了10倍以上，从2007年初期的每年50亿美元上升到2011年3月之前12个月内的500多亿美元。

如果存在上帝之手，它不一定给巴西帮忙。大量买进巴西资产的外国资金的洪流让巴西货币成为世界上最昂贵的货币之一，而巴西经济则成为世界上最昂贵和炒作过度的经济之一。在过去10年中，几乎所有主要新兴市场的货币都对美元进行了升值，巴西货币雷亚尔的升幅一路领先，相对美元的币值翻了一番。

经济学家有各种花哨的方法来衡量一国货币的实际价值，但是当一个国家的货币定价如此不具竞争力时，你会有切身感受。在圣保罗的餐馆用餐要比巴黎贵，里约热内卢（以下简称“里约”）的酒店客房价格超过了法国的里维埃拉，里约时尚的雷伯龙地区的公寓售价比纽约第五大道上能够俯视中央公园的公寓售价还要高。2011年初，里约的主要报纸《环球日报》针对物价作了一次报道，指出里约的牛角面包要比巴黎贵，理发要比伦敦贵，自行车租赁比阿姆斯特丹贵，电影票比马德里贵。最近一次去里约时，我花24美元买了一杯贝利尼鸡尾酒，这似乎有点太贵了。

路规：如果一个新兴市场国家的物价对于一个来自富裕国家的游客来说也觉得贵，这个国家或许不是一个能够脱颖而出的国家。

对巴西和中国进行的频繁对比，是证明把所有主要新兴市场混为一谈是如何荒谬的最好的例子。那些进行此类对比的人只看到了这两个国家是各自地区最大的经济体，却没有看到这两个经济体的实际运作方式。巴西是很多原材料的出口大国，而中国是进口大国，这让它们成为重要的贸易伙伴——中国在2009年超越美国，成为巴西最大的贸易伙伴——但也让这两个经济体在几乎每个重要的经济领域都成为对立面。巴西是中国的反面，利率过高，货币过于昂贵。巴西在道路上的投入太少，在福利方面的投入太多，其结果是巴西的经济发展历程跟中国完全不同。