保尔森犹如热锅上的蚂蚁，在华盛顿东奔西跑，虽然他一而再再而三地向美国国会议员们重复他的谎言，让议员们呆若木鸡，但他真正的目的并不是拯救那些拿养老金和退休金的美国中产阶级，因为事实上，无论是在康涅狄格州还是在加利福尼亚州，养老金和退休金的主权已经由州保险监管部门保护着。相反，号称数百万保险持有人的利益受到侵害的这一威胁，只是借口，其背后是一小撮金融巨兽，它们从AIG那儿购买了赌博式高风险保险产品。

诚然，在AIG超大金融客户名单中，有些客户如美国银行或法国兴业银行，仍勇敢地捍卫自由市场企业的荣誉，它们还没有膨胀到大腹便便的地步。它们被视作笨拙的国家监护人，看护着由美联储和其他国家的央行催生出来的超低利率债券产品、道德风险危机和连环投机泡沫。因此，毫不奇怪，它们正绝望地向财政部部长低声下气地请求，希望帮助它们从AIG收回赌博式高风险债券。

不用说，保尔森毫不犹豫地代表这些赌徒，把公共财政的钱袋子扔在了赌桌上，立即引发高盛和其他华尔街机构的股票价格飙升。保尔森因此亵渎了自由市场的经济法则，而他可悲的理由却是：应修复赌博式保险索赔债务，以保全高盛、德意志银行和其他金融巨兽。事实上，这些赌博式高风险保险业务一开始就是一种迂回进攻的金融产品设计，以逃避相关条例的规范要求。

如前所述，所有有问题的信贷违约掉期的赌博式高风险债券都发生在控股公司层面，也就是说，是在AIG蛤壳负债表的上层。控股公司最终丧失流动性，其原因是公司巨额资产中绝大部分是数十年来AIG收购或建立的无数保险分公司的非流通股份。作为一个公开的秘密，固执的保险业监督管理者已经引入了保护屏障，即股息制动机制，来保护保险持有人免遭控股公司股东抽逃资本的危险。

这就意味着，一旦公司破产，不可能对保险子公司的资产进行任何侵吞以弥补控股公司的债务。这同样意味着不可能会传播经济瘟疫，即AIG无法对保险分公司的资产进行降价出售，来满足控股公司承保信用违约掉期保险时对保证金和索赔金的要求。而破产也意味着这些身为投保人的全球金融巨头最终将因诈骗出局，承担它们在信贷违约掉期保险上的价值损失。这可能是这个事情的最终结局：在自由市场体制下，按照法律和规则，诚实地解决此事。

在这个例子中，解决市场公平的关键是股息制动机制，而在20世纪90年代，我在黑石公司负责杠杆融资收购业务时，就已经学到了这个永恒的真理。当时，我们准备买下一家由政府监管的财险和意外险保险公司，说来也巧，我们撞大运的计划正可以用来证明在2008年9月没有必要救助AIG。我们打算用80%的债务融资方案来控制未受监管的控股公司，达到买下这家保险公司的目的，随后，从保险公司中挖掘、抽逃出现金。

更加委婉的表述是，这家保险公司的利润被放置在利息的“上游”，可以用来支付控股公司债务的利息。我们对控股公司进行少量的股权投资，便可获得极大收益，然后，我们把保险公司股票卖给新的投资者，或许是AIG这种保险业巨擘，就此结束，完成了一桩高额利润的交易。