格林斯潘领导的美联储担心打乱华尔街的心理，也使得里根政府在其任期最后一年里无暇解决财政赤字问题。这样就把赤字没有关系的神话彻底固化，定格在里根革命的历史中，也促使共和党放弃了在美国民主中扮演财政正义守护神的角色。事实上，如果美联储追寻哪怕只是模糊的诚实货币政策的话，它将迫使美国在1988年发生金融危机，这不仅会摧毁刚刚上升的资本牛市，而且会破坏里根的经济遗产。

在这种情况下，一个稳健的货币政策将迫使财政部想方设法，充分利用适度规模的储蓄资金，为日益膨胀的财政赤字提供融资。这将推动利率大幅度上升，导致政府债券市场暴跌，并且使得所谓“债券义和团” 倾巢而出。与其被“注意听我说” 那么愚蠢的竞选口号钉在历史上，老布什更有可能在1988年采取广泛的赤字削减紧急计划，其中可能会包括重大的增税方案及在国防和福利领域实施痛苦的削减方案。

如果选择这条道路的话，将摧毁里根经济政策取得巨大成功的神话，因为如果美联储拒绝为财政赤字融资，将导致严重的经济衰退，使得1989年整体经济与1981年一样糟糕。同样，如果里根在离开白宫前被迫签署紧急赤字削减计划，那么共和党中的金里奇派就不可能通过“背后捅刀子”的方式攫取权力。关键是，如果在1989~1992年宽松政策下，格林斯潘对策的救助计划没有获得批准，那么20世纪90年代疯狂的牛市就不会出现。

当然，正如所发生的事实一样，格林斯潘领导下的美国美联储选择用更多的政府国债来塞满央行的金库。在长达44个月的宽松政策期间，美联储所持有的美国国债总额增加了700亿美元，增持幅度超过30%。事后来看，这成为关键的财政桥梁：很多国家也很快加入了疯狂买入美国国债的行列中，这为之后20年的美国无痛赤字铺平了道路。

与此同时，长达44个月的格林斯潘国债购买运动，导致准凯恩斯政策理论的诞生，没有比这个理论更适合促进华尔街的投机手段，和整体经济中牛市文化的发展的了。1989年5月，当格林斯潘开始实施宽松货币政策时，CPI比上一年增长了5.4%，相当迫切需要重重踩下宽松货币政策的刹车。但无论如何，格林斯潘还是开始实施货币超发计划，因为这位曾经的工业经济学家和经济预测专家，现在已经迷上了美联储用于分析美国经济的巨型经济模型。

正如在第十四章中所述，即使是倒霉的伯恩斯都已经做出结论，认为这个模型一无是处，但现在却被他原来的学生以令人震惊的反资本主义理由所接受，因为这将允许美联储执行货币集权计划管理的功能，按照嵌入美联储模型中的凯恩斯主义世界观，对美国经济进行指导管理。

1989年春，据美联储的模型预测，在未来几年里，CPI快速增长的趋势将开始放缓。所以，当美联储开始化解5%通胀险境的时候，所有违背稳健货币原则的基础完全就是凯恩斯主义理论：基于未来通胀的下降，美联储现在可以“为更高水平的就业和生产提供”腾挪更多空间 。

这个崭新的观点出现在纪实散文集《美联储如是说》 中，但它被概括在一件令人震惊的事实里：在为里根巨额赤字悄悄融资时，美联储已经接受了被粉饰一新的菲利普斯曲线理论，即未来通胀的下降就是给现在留出更多空间刺激就业增长。格林斯潘的早期理论到此彻底沦陷了。从此之后，只要通胀被控制在可接受的范围内，美联储就可以对越来越多的公共债务进行货币化操作，以刺激总需求的增长，从而达到促进GDP和就业增长的目的。