而在公务期满之后，他决定将公益事业作为自己今后生活的重心。他先出售了三角出版公司的大部分，包括他的报纸和广播公司。到1989年，他把剩余的资产以36亿美元的价格卖给澳大利亚传媒巨子鲁珀特·默多克（Rupert Murdoch)，完成了这一转让过程。

安嫩伯格在公益事业上的作为，也和这个人的其他方面一样，几乎总是遭到非议，包括质疑他的动机、他的方式和他的意图等。不过，对于他从早年起就一直异常慷慨这一点，是不应当怀疑的。要评价他作为一个捐赠者的作用，我们可以先罗列一些具体事实。只是他的捐赠常常是秘密进行的，从不图名，因而也从来没有公布过一份完整的名单或账目。据一项估计，沃尔特·安嫩伯格给慈善事业的捐助，已经相当于15亿美元；现在每年仍捐出3000万美元以上，未来几年还将捐出10亿多美元。这使他成为美国历史上最顶尖的少数几个捐赠者之一。

安嫩伯格所做的成百上千次的小量捐赠更是难以统计。只要有什么特殊需要或什么人间悲剧吸引了他的注意，他就会慷慨解囊。例如给付不起繁重医药费的雇员以现金补助，给被李·哈维·奥斯瓦尔德（Lee Harvey Oswald)杀害的达拉斯警察的遗孀以抚恤金，等等。许多这一类的赠予他都悄悄地做了，而且从不炫耀。

以下不完整地列举沃尔特·安嫩伯格多年来捐赠的一些重大项目：

在20世纪40至50年代，以他母亲赛迪·安嫩伯格（Sadie Annenberg)的名义，拿出了一系列百万美元的赠款，捐给联合犹太人机构、阿尔伯特·爱因斯坦医学院、纽约西奈山医药学校和赛迪·安嫩伯格音乐学校等；

150万美元赠予费城天普大学建造安嫩伯格大厅；

2000万美元赠予他少年时的母校佩迪中学；

每年约捐300万美元给宾夕法尼亚大学的安嫩伯格传媒学院，还给南加利福尼亚大学和波士顿东北大学的安嫩伯格传媒学院大约同等数量的捐款；

约600万美元赠予费城的安嫩伯格犹太与近东学研究所；

600万美元捐给宾夕法尼亚大学建造安嫩伯格传媒艺术和科学中心（外加200万美元的运作经费）；

1981年拿出1.5亿美元建立安嫩伯格公共广播事业联合公司，向全国的电影制片人、大学、公共电视台等提供资助，支持他们制作供大学课程使用的教学电影或录影课程（其成果包括十多个新的系列节目，如著名的“大脑、思想和行为”、“宪法，微妙的平衡”等）；

20世纪80年代捐出1000万美元给加利福尼亚州棕榈泉的艾森豪威尔医药中心建造安嫩伯格保健科学中心；

每年捐出150万美元作为安嫩伯格华盛顿计划——一个评估传播政策如何影响美国生活的研究与专题讨论中心的运作经费；

1991年将他价值10亿美元的艺术收藏捐给了纽约大都会博物馆。

为了能够更好地落实各项捐助计划，安嫩伯格很早就设立了一些管理和发放捐款的中介机构。这包括两个大的基金会——以他父亲命名的M.L.安嫩伯格基金会和安嫩伯格基金，以及在宾夕法尼亚州拉德诺的安嫩伯格学校，这实际上也是一个分发捐款的基金会。