创业板公司高管社会资本对公司融资成本的影响效应研究

　　《创业板公司高管社会资本对公司融资成本的影响效应研究》以创业板上市公司为样本，研究企业社会资本对融资成本的影响问题。创业板公司上市时间短、公司规模小，这类具有高新技术和高成长性的企业是推动我国技术创新和经济发展的重要源泉。创业板公司可利用的外部资源相对有限，与金融机构信息不对称情况严重，在外部融资过程中，它们中的绝大多数仍因为有民营企业的背景，往往会遭遇到融资成本高、融资额度少等融资约束，从而难以满足企业的需求。在这种情况下，高管团队所拥有的社会网络越广泛，能够为企业提供的外部资源相应越多，他们的社会资本就能给企业带来越大的资源效应。因此该书认为，这类在资本市场上具有经营实力的民营企业亟须借助社会资本的资源效应来解决融资问题。不同类型的高管社会资本一直受到社会各界的关注，而在我国，高管与政府、银行、商会等不同组织之间的联系所产生的社会资本存在着巨大差别。该书研究的核心问题在于厘清创业板公司高管社会资本对公司融资成本产生影响的脉络，明确高管社会资本是否有助于降低公司融资成本；分别考量对于债务融资成本和权益融资成本，应主要考虑哪些微观和宏观因素的约束，以及其对两者的影响效应有什么差别。为了解决以上问题，该书试图综合运用社会资本理论、资源依赖理论、声誉机制理论，通过经济、财务管理与社会因素相结合的分析方法。首先，构建高管社会资本指标体系，将高管社会资本划分为横向、纵向和网络三个维度，据此深入考察高管的政治关联、金融关联和声誉对公司融资的影响效应；其次，讨论微观因素（国有股权和银企关系）与宏观因素（制度环境）在其中的约束作用，通过分析高管社会资本对公司融资成本的作用机制，构建了高社会资本对公司融资成本影响效应的研究模型；最后，依靠逻辑推演与实证研究揭开了高管社会资本影响公司融资成本的“黑匣子”。该书通过引入高管社会资本的概念，来分析创业板公司的融资成本在社会网络中会受到哪些影响，对于我国今后创业型企业更好地利用公司内外部的社会关系网络资源，提高企业竞争能力，具有重要的理论意义和现实意义，也对今后企业的融资行为决策具有重要的借鉴意义。

　　毛洁，西南财经大学财务管理专业博士，现任西南石油大学经济管理学院讲师，硕士生导师。先后主持和主研省部级科研项目7项，参与多项教改项目，已在《财经科学》等核心期刊发表多篇论文。曾获毕业论文校优秀指导教师和校级优秀教案一等奖。