金融工程学原理（第三版）

第1章 导 论 1
1．1 独特的金融工具 1
1．2 货币市场问题 9
1．3 税收例子 11
1．4 贯穿本书的主线 15
1．5 交易波动性 16
1．6 结论 19
阅读建议 19
习题 20
第2章 衍生证券市场的机构组织22
2．1 引论 22
2．2 市场 22
2．3 参与者 30
2．4 交易机制 31
2．5 市场惯例 34
2．6 金融工具 35
2．7 头寸 35
2．8 辛迪加过程 42
2．9 结论 43
阅读建议 44
习题 44
第3章 现金流工程、利率远期及期货 45
3．1 引论 45
3．2 什么是合成 45
3．3 简单利率衍生品工程 49
3．4 LIBOR与其他基准利率 52
3．5 固定收益市场惯例 53
3．6 合约方程 59
3．7 远期利率协议 67
3．8 固定收益风险测量：久期、凸性和风险值 70
3．9 期货：欧洲货币合约 75
3．10 现实世界的复杂性 81
3．11 远期利率与期限结构 82
3．12 惯例 84
3．13 题外话：剥离品 84
3．14 结论 85
阅读建议 86
附录：计算收益率曲线 86
习题 88
第4章 利率互换工程引论92
4．1 互换的逻辑方法 92
4．2 应用 95
4．3 工具：互换 98
4．4 互换类型 100
4．5 利率互换工程 106
4．6 互换的运用 114
4．7 新发行互换的机制 120
4．8 相关惯例 124
4．9 新增术语 124
4．10 结论 125
阅读建议 125
习题 125
第5章 金融工程中的回购市场策略 128
5．1 引论 128
5．2 什么是回购 130
5．3 回购的类型 132
5．4 权益回购 137
5．5 回购市场策略 139
5．6 利用回购的合成 144
5．7 回购市场的差异与GFC的影响 146
5．8 结论 147
阅读建议 147
习题 147
第6章 外汇市场中的现金流工程 150
6．1 引论 150
6．2 货币远期 151
6．3 合成和定价 156
6．4 合约方程 157
6．5 应用 158
6．6 外汇远期和期货的惯例 164
6．7 外汇市场中的互换工程 166
6．8 货币互换与外汇互换的比较 169
6．9 互换新发行机制 174
6．10 结论 176
阅读建议 176
习题 176
第7章 现金流量工程和另类投资 (商品及对冲基金) 180
7．1 引论 180
7．2 期货合约的参数 180
7．3 商品期货价格的期限结构 184
7．4 商品互换 189
7．5 对冲基金行业 196
7．6 结论 200
阅读建议 200
习题 201
第8章 动态复制方法及合成工程 204
8．1 引论 204
8．2 例子 205
8．3 静态复制回顾 206
8．4 “特定”合成 210
8．5 动态复制原理 213
8．6 某些重要条件 224
8．7 现实生活的复杂性 225
8．8 结论 226
阅读建议 226
习题 227
第9章 期权交易机制 230
9．1 引论 230
9．2 什么是期权 231
9．3 期权的定义与符号 232
9．4 期权作为波动性工具 238
9．5 期权的各种工具 249
9．6 希腊字母和应用 255
9．7 现实生活的复杂性 267
9．8 结论：什么是期权 268
阅读建议 269
附录9．1 269
附录9．2 270
习题 272
第10章 凸性头寸工程 277
10．1 引论 277
10．2 谜题 278
10．3 债券凸性交易 279
10．4 凸性的来源 290
10．5 特殊工具：跨货币 295
10．6 结论 300
阅读建议 300
习题 300
第11章 期权工程及其应用304
11．1 引论 304
11．2 期权交易策略 307
11．3 基于波动性的交易策略 318
11．4 奇异期权 322
11．5 报价惯例 334
11．6 现实世界的复杂性 336
11．7 结论 337
阅读建议 337
习题 337
第12章 金融工程定价工具341
12．1 引论 341
12．2 定价方法概要 342
12．3 框架 343
12．4 应用 348
12．5 基本定理的意义 353
12．6 无套利的动态特性 359
12．7 选择何种定价方法 363
12．8 结论 364
阅读建议 364
附录12．1 基本定理的简单经济学含义 364
习题 366
第13章 基本定理的某些应用370
13．1 引论 370
13．2 应用1：蒙特卡洛方法 371
13．3 应用2：校准 379
13．4 应用3：跨货币 388
13．5 结论 394
阅读建议 395
习题 395
第14章 固定收益工程398
14．1 引论 398
14．2 互换的框架 399
14．3 期限结构建模 408
14．4 动态期限结构 410
14．5 测度变换技术 420
14．6 应用 425
14．7 后置支付互换与凸性 431
14．8 交叉货币互换 434
14．9 差额 (跨货币)互换 437
14．10 结论 438
阅读建议 438
习题 438
第15章 波动性工程、波动性互换和波动性交易工具 442
15．1 引论 442
15．2 波动性头寸 443
15．3 波动性收益的不变性 444
15．4 纯波动性头寸 451
15．5 波动性互换 454
15．6 现实世界中方差合约的例子 462
15．7 全球金融危机前后波动性和方差互换 463
15．8 何种波动性 470
15．9 结论 472
阅读建议 472
习题 472
第16章 作为资产类的相关性与微笑 475
16．1 引论：作为资产类的相关性 475
16．2 作为融资工具的波动性 479
16．3 微笑 480
16．4 狄拉克delta函数 481
16．5 在期权收益中的应用 482
16．6 布里登-利曾伯格简化485
16．7 作为gamma收益的期权价格特征 489
16．8 微笑引论 490
16．9 准备知识 490
16．10 微笑初议 492
16．11 什么是波动性微笑 493
16．12 微笑的动态特性 500
16．13 如何解释微笑 501
16．14 微笑的相关事宜 508
16．15 微笑的交易 509
16．16 微笑的定价 510
16．17 奇异期权与微笑 510
16．18 结论 514
阅读建议 514
习题 514
第17章 利率上限/下限及互换期权在抵押贷款中的应用 517
17．1 引论 517
17．2 抵押贷款市场 518
17．3 互换期权 524
17．4 互换期权定价 526
17．5 抵押贷款支持证券 532
17．6 利率上限协议与下限协议 533
17．7 结论 537
阅读建议 537
习题 538
第18章 信用市场：信用违约互换工程 543
18．1 引论 543
18．2 术语和定义 544
18．3 信用违约互换 546
18．4 现实世界的复杂性 557
18．5 信用违约互换分析 561
18．6 违约概率算法 561
18．7 单一名称CDS的定价 566
18．8 将CDS与TRS和EDS比较 568
18．9 主权CDS 570
18．10 结论 574
阅读建议 574
习题 575
第19章 权益工具工程化与违约的结构模型 578
19．1 引论 578
19．2 什么是权益 580
19．3 权益作为未来现金流量的折现价值 580
19．4 权益作为公司资产的期权 581
19．5 资本结构套利 590
19．6 权益产品工程化 596
19．7 结论 606
阅读建议 607
习题 607
第20章 结构化产品工程初步 609
20．1 引论 609
20．2 结构化产品的目的 610
20．3 结构化固定收益产品 628
20．4 某些原型产品 634
20．5 结论 642
阅读建议 642
习题 643
第21章 证券化、ABS、CDO 和信用结构化产品 646
21．1 引论 646
21．2 证券化金融工程 646
21．3 资产支持证券和担保债务凭证引论 650
21．4 信用指数的建立 656
21．5 指数套利 658
21．6 份额：标准和定制 660
21．7 份额：建模和定价 662
21．8 滚动及其含义 665
21．9 监管、信用风险管理与份额定价 667
21．10 新指数市场 670
21．11 结构化信用产品 671
21．12 结论 677
阅读建议 678
习题 678
第22章 违约相关性定价与交易682
22．1 引论 682
22．2 两个简单例子 683
22．3 标准份额定价模型 689
22．4 违约相关性与交易 694
22．5 delta 对冲与相关性交易 695
22．6 现实世界的复杂性 699
22．7 违约相关性案例研究：2005年5月的 700
22．8 结论 703
阅读建议 703
附录22．1 一些基础统计概念703
习题 705
第23章 本金保护技术708
23．1 引论 708
23．2 经典案例 D?_C3 709
23．3 固定比例投资组合保险概述 709
23．4 固定比例投资组合保险的动态建模 711
23．5 应用：固定比例投资组合保险和权益份额 714
23．6 CPDO和CPPI之间的差异 718
23．7 变形：动态比例投资组合保险 719
23．8 CPPI 在保险行业的应用：ICPPI 720
23．9 现实世界的复杂性 721
23．10 结论 723
阅读建议 723
习题 723
第24章 交易对手风险，多重曲线，CVA，DVA 和FVA 724
24．1 引论 724
24．2 交易对手风险 726
24．3 信用评估调整 727
24．4 债务估值调整 737
24．5 双边对手风险 738
24．6 对冲交易对手风险 738
24．7 融资成本估值调整 740
24．8 CVA 业务 741
24．9 折现率的选择和多重曲线 742
24．10 结论 744
阅读建议 744
习题 744
参考文献 746