股价崩盘性质、归因及应对研究

　　股价崩盘事件频繁发生，如1987年美股崩盘、1989年日本股价崩盘、1997-1998年亚洲金融危机、2000-2001年美国NASDAQ泡沫破裂、2008年次贷危机、2015年A股千股跌停和2020年美股四次熔断等，股价崩盘成为实务界和监管部门关心的热点问题。由于中国资本市场健全程度较发达市场还存在差距，表现在中国资本市场信息透明度较差、投资者专业性不高，从而面临着更为严重崩盘风险。习近平同志指出“防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题”，因此，研究股价崩盘性质、成因以及应对策略对于“坚决打好防范化解重大风险等三大攻坚战”有重要意义。首先，本书通过回顾1987年Shiller等近三十年相关研究，总结性回顾股价崩盘的性质、成因，重点归纳股价崩盘的完整形态性质、传染性性质。其次，本书围绕上市公司内部人角度、资本市场因素和宏观经营环境等因素实证研究中国资本市场股价崩盘成因。第三，本书从健全上市内部治理、资本市场监管和投资者理性决策角度提出应对股价崩盘风险机制。本书有助于金融监管部门、上市公司管理层、中介机构、投资者和学术研究工作者完整认识股价崩盘性质、特征和成因，有助于形成应对股价崩盘风险机制，健全资本市场监管。

　　安徽师范大学经济管理学院副教授、会计系主任、硕士生导师，武汉大学会计学博士，先后主持国家自然科学基金、安徽省自然科学基金和安徽省哲学社会科学基金，先后在《Business strategy and the environment》《中国工业经济》《金融研究》等发表学术论文20余篇。