第1部分 投资的要素1
1投资：背景和现状3
1．1实物资产与金融资产4
1．2金融资产5
1．3金融市场和经济体系7
1．4投资过程10
1．5市场是竞争性的11
1．6市场参与者13
1．72008年的金融危机17
1．8教材概要23
小结24
关键词24
习题24
2资产的种类和金融工具26
2．1货币市场27
2．2债券市场33
2．3权益证券39
2．4股票和债券市场指数42
2．5衍生产品市场49
小结51
关键词51
核心公式51
习题52
3证券市场54
3．1公司如何发行证券54
3．2证券是如何交易的59
3．3电子交易的崛起63
3．4美国市场65
3．5新型交易策略67
3．6股票市场全球化70
3．7交易成本71
3．8保证金信用购买71
3．9卖空74
3．10证券市场上的监管78
小结82
关键词82
习题82
4共同基金及其他投资公司85
4．1投资公司85
4．2投资公司的类型86
4．3共同基金89
4．4共同基金的投资成本92
4．5共同基金收入的税负情况96
4．6交易所买卖基金97
4．7共同基金投资的表现：初步探讨100
4．8共同基金的信息103
小结105
关键词105
习题105
第2部分投资组合理论109
5风险、收益与历史记录111
5．1收益率111
5．2通货膨胀和实际利率115
5．3风险和风险溢价117
5．4历史记录125
5．5风险资产组合与无风险资产组合之间的资产配置131
5．6消极型投资策略与资本市场线136
小结138
关键词139
核心公式139
习题139
6有效的多样化策略143
6．1多样化与组合风险143
6．2两种风险资产之间的资产配置146
6．3包含无风险资产的最优风险组合156
6．4多种风险资产间的有效多样化159
6．5单指数股票市场166
6．6长期投资的风险176
小结178
关键词179
核心公式179
习题179
7资本资产定价模型与套利定价理论184
7．1资本资产定价模型185
7．2资本资产定价模型与指数模型193
7．3资本资产定价模型如何预测风险溢价？194
7．4多因素模型和资本资产定价模型196
7．5套利定价理论200
小结206
关键词207
核心公式208
习题208
8有效市场假说213
8．1随机游走与有效市场假说213
8．2有效市场假说的含义218
8．3市场是有效的吗？ 223
8．4共同基金和分析师绩效234
小结239
关键词239
习题239
9行为金融学和技术分析243
9．1来自行为金融的批判244
9．2技术分析和行为金融253
小结261
关键词262
习题262
第3部分固定收益证券267
10债券价格与收益率269
10．1债券的特征270
10．2债券定价276
10．3债券收益率282
10．4不同时期的债券价格 288
10．5违约风险与债券定价 292
10．6收益率曲线300
小结305
关键词306
核心公式306
习题307
11债券投资组合的管理312
11．1利率风险312
11．2消极型债券管理策略 321
11．3凸性 328
11．4积极型债券管理策略332
小结335
关键词335
核心公式335
习题335
第4部分证券分析343
12宏观经济分析和行业分析345
12．1全球经济345
12．2国内宏观经济347
12．3利率349
12．4需求和供给的冲击351
12．5联邦政府政策351
12．6经济周期354
12．7行业分析358
小结366
关键词367
习题367
13权益估值373
13．1比较估值法373
13．2内在价值与市场价格375
13．3股利贴现模型377
13．4市盈率389
13．5自由现金流的估值方法397
13．6股票市场的总体水平401
小结402
关键词403
核心公式403
习题404
14财务报表分析410
14．1主要财务报表410
14．2衡量公司表现415
14．3利润指标416
14．4比率分析420
14．5关于财务报表分析的说明 429
14．6可比性问题431
14．7价值投资：格雷厄姆技术437
小结438
关键词439
核心公式439
习题439
第5部分衍生产品市场447
15期权市场449
15．1期权合约449
15．2期权在到期日时的价值454
15．3期权策略459
15．4类期权证券467
15．5异型期权473
小结474
关键词474
核心公式474
习题474
16期权定价480
16．1期权定价引论480
16．2二叉树期权定价模型483
16．3布莱克斯科尔斯期权定价模型492
16．4使用布莱克斯科尔斯公式502
16．5经验证明508
小结509
关键词510
核心公式510
习题510
17期货市场与风险管理515
17．1期货合约515
17．2期货市场的交易机制521
17．3期货市场策略525
17．4期货价格的决定529
17．5金融期货 534
17．6互换 539
小结541
关键词542
核心公式542
习题542
第6部分积极型投资管理547
18投资组合业绩评价549
18．1传统的业绩评估理论 549
18．2风格分析 561
18．3晨星的风险调整评级563
18．4针对投资组合组成变化的风险调整564
18．5市场时机选择565
18．6业绩解析过程569
小结574
关键词574
核心公式574
习题575
19全球化与国际投资581
19．1全球股票市场 581
19．2汇率风险和国际分散化 585
19．3政治风险 598
19．4国际投资与业绩归因600
小结603
关键词603
核心公式603
习题603
20对冲基金606
20．1对冲基金与共同基金607
20．2对冲基金策略607
20．3可携阿尔法610
20．4对冲基金的风格分析612
20．5对冲基金的费用结构620
小结623
关键词623
习题624
21税收、通货膨胀与投资策略626
21．1针对长期的储蓄626
21．2对通货膨胀的解释629
21．3对税收的解释632
21．4避税经济学633
21．5避税清单638
21．6社会保险643
21．7大宗购买644
21．8住宅所有权：租与买的决策645
21．9寿命期的不确定性及其他或有事件646
21．10婚姻、遗产及跨代转移647
小结648
关键词648
习题648
22投资者和投资过程650
22．1投资过程651
22．2投资目标653
22．3投资限制658
22．4投资策略661
22．5投资组合的监控与调整666
小结666
关键词667
习题667
附录A 参考文献670
附录B CFA习题来源676
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