表面看来，帕特尔先生、马尼拉尔、布兰森和米塔尔等人走的道路有很大不同，但大家都殊途同归，都遵循了一些共同的核心原则。可以说，“低风险高收益”投资模式包含了以下九个原则。

　　1、重点投资于现有企业

　　帕特尔先生开始创业时，没有选择开办一个全新的企业。他投资于一个现有的企业，那里有明确的经营模式和长期的经营历史可供借鉴，这样比自己开办企业所面临的风险要低得多。马尼拉尔和米塔尔也是这么做的。

　　2、投资于变化迟缓行业的简单企业

　　在20世纪70年代初，帕特尔先生还没听说过沃伦·巴菲特这个人。虽然成长的环境大不相同，但他们同样都得出一条结论：投资于长期不变的简单企业。

　　“我们将变化视为投资的大敌……所以我们希望没有变化。我们不想赔钱。资本主义残酷得很。我们得关注现实生活中每个人都需要的产品。”——沃伦·巴菲特

　　只要人类需要长途旅行，需要在旅途中睡觉和休整，就需要汽车旅馆和酒店的存在。尽管我曾经创办的Transtech公司属于变化迅猛的行业，但其本身却是简单的科技含量低的公司，其本质就是服务业。过去几年里，信息技术领域的变化非常剧烈，但是行业的本质和投资规律却基本没什么变化。IBM公司的技术部门变化很快，但其全球服务部门和埃森哲公司的业务却一直处于相当稳定的状态。

　　3、投资于低迷行业的低迷企业

　　“别指望抛售时卖个好价钱。买进时价格划算，即使抛售时卖价一般，也会有所收益。”——沃伦·巴菲特“实际上，进入策略比退出策略更为重要。”——艾迪·朗伯特

　　正如本书第一章谈及的，20世纪70年代初的石油禁运、严重萧条和消费者非必需品消费的减少使高速公路旁的汽车旅馆损失惨重。鉴于短期内的前景惨淡，这些汽车旅馆纷纷被低价转让。帕特尔先生意识到他要在行业低迷、价格有利的情况下投资收购。马尼拉尔也是在9·11事件后旅游业衰退的时候开始投资的。米塔尔投资于极度低迷的国家和地区、极度低迷的行业、极度低迷的企业，选择了三个“低迷”，难怪他差一点儿就成了福布斯杂志评选的全美最富有400人中的首富了。巴菲特21岁时在哥伦比亚大学对一群学生演讲时曾说道：

　　“现在我要告诉你们如何致富，先把门关上。记住：别人贪婪的时候你要谨慎；别人谨慎的时候你要贪婪。”——沃伦·巴菲特

　　那是1952年，帕特尔先生、马尼拉尔和米塔尔都没在那个被关上门的教室里听讲，但是他们都本能地意识到，投资的最佳时机就是在行业短期前景黯淡、普遍不被看好的时候。在这种情况下，投资者通常会以相当高的折扣率购得资产。这一点，拉克希米·米塔尔最清楚不过了。

　　4、投资于具有持久竞争优势的企业

　　“投资决策的重点不是评估所投行业对社会的影响力会有多大或者业界将会如何发展，而是要确定所投企业的竞争优势，以及优势的持久性。具有广泛持久竞争优势的产品和服务会给投资者带来回报。”——沃伦·巴菲特

　　帕特尔先生就是专注于低成本运营，才得以提供比其竞争者低得多的住宿价格，同时保证正常的利润。这样使得他提供的旅馆房间住宿这种一夜即逝的商品取得了较高的利用率。这种商品具有持久的优势，已经延续了几十年。只有当一个帕特尔人与另外一个帕特尔人正面竞争时，优势才会受影响。但在这么大的国家，这些帕特尔精英是不会让彼此直接竞争，让自己难做的。

　　帕特尔先生、马尼拉尔和米塔尔的优势来源于其运营的低成本。布兰森是在确认要进入的行业具有广泛深厚的竞争优势之后才决定投资创业的。部分优势来自其品牌的延伸，部分来自其创新服务的提供，其余来自卓越的管理。

　　信息技术服务是一个可重复获得收益的行业。与客户的关系和对客户业务和管理系统的了解是信息技术服务商们潜在的竞争优势。随着一个公司越来越了解其客户的经营和技术设施，它就越来越不可能被其竞争者取代，就会源源不断地重复获得收益。巴菲特曾对佛罗里达大学的学生讲道：

　　“我不想要一个容易经营的企业。我要一个具有竞争优势的企业，其优势就像护城河一样保护着它。就像我得到一个价值连城的古堡，要请一位非常诚信、勤奋和精干的公爵来管理，然后要挖掘一条护城河包围着那个城堡一样。护城河就是竞争优势，不同的公司竞争优势也不同。对我们的汽车保险公司盖可来说，竞争优势就是低成本。”——沃伦·巴菲特

　　已故的罗斯·布兰金，也是人称B太太的内布拉斯加家具超市创始人就是这样一位女爵。直到几十年后的今天，低成本运营仍是内布拉斯加家具超市屹立不倒并保持增长的根本原因。B太太不是古吉拉特人，但她就如同帕特尔先生的孪生姐妹一样。

　　5、机会特别有利之时要大量投资

　　帕特尔的汽车旅馆投资有可能会以失败告终。然而，接下来五年时间内他又连续做了两次投资，两次投资都失败的可能性就非常小了。即使两次都失败，他最开始时也没有投入多少，损失就不足为道了。社会关系也像安全网一样会帮他软着陆。但是如果他成功了，而且至少成功一次的几率超过了99%，他将得到20倍的回报。这就是典型的“好了，我赚钱；糟了，我赔得不多”的情况。

　　沃伦·巴菲特的生意伙伴、伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理·芒格经常将赛马赌博时用的同注分彩法作为自己投资股市时的一个思考角度。赌马不同于赌场赌博，而是在与其他一同下注的人争夺。赌马场提取投注总额的17%。与股市相比，其摩擦成本是非常高的。芒格认为：

　　“对我们来说，投资就相当于在与同注分彩系统展开争夺。我们下注给那匹有一半机会能赢并能带来三倍回报的马。你就是要寻找这样异常的赌博机会，这才是投资。你还必须要非常清楚地确定机会是否真的异常，这就是价值投资。”——查理·芒格

　　要成为赌马场上永远的赢家，必须要克服那17%下注时固定要付出的摩擦成本。芒格认为，一些赌马人士事实上已经做到了去除那17%之后仍然可以赚钱。这些人关注所有的马匹和比赛，却不下注。然而，如果他们突然发现，异常少的赌注下在了一匹自己非常了解的有实力能赢的马身上（这对他们有利），他们就会在那场比赛中下大注给那匹马。然后，他们回来静观赛事，不会再下任何赌注，直到另外一个绝佳机会出现。

　　这与我们上文提到的五位“低风险高收益”企业家的投资方法没有什么不同。他们都专注于自己的资本和投资。大部分时间都无为而治，或者做一些微不足道的投资（比如布兰森）。然而他们偶尔会遇到对自己十分有利的投资机会，这时他们会迅速出手，大量投资。