结果就如同美国哈佛大学经济学教授肯尼斯·罗格夫(Kenneth Rogoff)所描述的一样：“我们要么结束于一个火的时代，要么深陷于一个冰的时代里。”在这里，肯尼斯·罗格夫引用了美国桂冠诗人罗伯特·弗罗斯特的著名诗句描述了当前所处的两难境地,其中“火”是指金融体系崩溃,“冰”是指通货膨胀和经济增长减速，人们必须要在这两者之间进行艰难的权衡和选择。

前美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）所倡导的监管理念认为，金融产品的多样化会使市场参与者的下注更为理性，能更好地反映参与者的集体智慧，从而也更为平衡，应对冲击的能力更强。这种看法间接导致了金融机构过度地利用杠杆积累头寸。这次危机使得全球的金融界看到，这种高杠杆经营的累积本身就是一个巨大的风险；模型失效的根源在于设计阶段所摒弃的某些关键性因素，而这些因素会对结果产生显著影响。正如沃顿商学院管理系的西德尼·温特（Sidney G.Winter）教授所指出的，模型中常被摒弃的变量一般是难以量化的因素，如人类心理变化以及人们对未来的期望，而这些又恰恰是在资产交易过程中极为本质的内容。

从现代金融史的发展来看，现代金融市场上一系列惊心动魄的历史，反复发生在同一条狭窄的街上，繁荣与萧条的交替循环、周期性的狂欢与阵痛、金融机构的生死存亡和兴衰沉浮都在不断告诫金融界：现在还没能找到解决问题的出路，甚至连问题的症结和关键还存在分歧。在这样的迷雾中，金融市场不断前行，金融危机的历史将很可能重演。

在贝尔斯登倒下的废墟上，金融界应当深切地进行反思。

2010年8月于国务院发展研究中心