投资有如上战场打仗，必须攻守有据。历史上著名的赤壁之战，刘备与孙权连手，以寡敌众，打败我老曹的老祖宗曹操，便是周瑜和孔明充分利用天时、地利、人和三大有利形势，打败拥有数十万军队的曹操。因此说，战争成败不在人多而在策略运用，投资成败不在钱多而在乎攻守有据。

在牛市中不少人都自以为是投资天才，但刹那光辉不代表永恒，一旦转为熊市，便满街都是眼镜碎。而在盘整市中，大部分投资者往往在接近高点时才大量入市，接近低点时却出货，做错大部分买卖决定。

真正能长期跑赢大市者寥寥可数，就连投资天才巴菲特，成功将1963年的１万美元变成今日数千万美元，都是全靠长期持有优质股并乘上1982至2007年美股超级大牛市快车。过去股市是价值投资法的天堂（value way to riches），但2008年起的巴郡也遭遇损失。这究竟代表今天的优质股份愈来愈少，还是现在并非适合的投资时刻？抑或是买入持有已非最佳投资策略？

练就火中取栗的本领

作为精明的投资者，我们首先要捕捉大趋势，即所谓“有智慧不如趁势”。例如香港地产商之所以成为巨富，正因赶上1967年至1997年香港楼市反复向上的大趋势。如此的大趋势，一生难得见一次。

至于中期趋势，近年的例子有2002年至2008年的美元贬值潮、2001年9月开始的金价上升周期等。这些中期趋势，通常可维持三、五、七年，投资者捉到“鹿”也要懂得将之脱角，明白形势不利自己时要忍、形势有利自己时要狠、看事物要准。当形势由利好转利淡时即要止蚀，也可利用技术分析去捕捉中期的升跌小浪。

炒短线者，则必须先学会评估风险与回报之间的关系、深入研究摆动指数并掌握股市一涨一落的韵律。这是极专业的事，并非我老曹专长，请另找高明。“炒”字以“火”及“少”组合而成，成功炒家必须炼成“火”中取栗的本领，不然，只有愈炒愈“少”。

投资最好三路进军，即利用循环周期、趋势及摆动指数，制定长、中、短期策略。所谓“策之而知得失之计”，做到进退有据，才可决胜千里。