而2007年，成都建投（600109）全年涨幅776%，锦龙股份（000712）全年上涨760%，安信信托（600816）全年上涨716%。这三只个股从公司业绩上看都是微利股，一般的投资者都很难将这类个股看成是股价能翻几十倍的大黑马股，而主力正是利用投资人这种心理，在控盘后借重组概念大幅拉升股价。

（5）底部放量。高股价经过长期下跌后，出现了明显的放量拉升，而一旦回踩，股票成交量则快速萎缩，出现底部连续放量，主力大举进场抢筹情形，并伴随着放量区域阳线分布较密现象。这里所说的低位放量是指单日成交量超过筑顶时的成交量，一般换手率要超过10%。通常情况下，换手率越高，该股的股性越活跃，反之则股性呆滞，也就很少被市场追捧。换手率较高的股票多为市场热门股、题材股或庄股，是短线或者阶段性操作的最佳对象。

笔者一般将成交量分为以下几个层次：第一，绝对地量为换手率小于1%，处于1%～2%为成交低迷，成交温和的换手率为2%～3%，成交活跃为3%～5%，带量为5%～8%，放量为8%～15%，巨量为15%～25%（本书后面谈到的成交量都按这一标准来理解）。当一段时间的累计换手率达到40％以上时（对这一时间并没有一定的限制），只要是相对的底部，则该股即将向上突破，这为我们把握入市时机提供了较好的早期信号。

我们注意到，主力资金介入个股需要较高的成本，这一特性使主力不可能在控盘后仍维护长时间的低位盘整，而累计换手率正可以较好地反映该状况，它能让我们估计出市场是否即将突破爆发。股价在底部放巨量反弹，是主力大举进场的一个标志，底部的成交量应超过头部的成交量才可化解头部形成的阻力，一旦放出巨量后，股价往往会继续保持企稳状态，并能很快展开升势。由于底部堆积大量的成交量，根基牢固，上升的空间理论上很大。而在接近顶部时期，成交量放出大量，如日换手率达30%时，我们就要当心。

（6）主力吸筹前，上市公司配合主力利用消息面利空故意打压股价。一般而言，主力在吸货阶段往往会借利空消息向下打压股价，而只有这时，恐慌性抛盘才能出现。当主力在整理区域吸足筹码后，在拉升股价之前往往还会再做最后一次破位下行假象，以确认清洗筹码是否彻底。大多数黑马见底前都有此一手。那么，为何下跌如此充分还要制造恐慌？

在市场下跌的末期，主力往往有效地利用场内的恐慌性气氛，采取打压的手法使股价加速下跌，从而以更低的价格吸纳本已很廉价的筹码，而打压吸筹只是吸筹的一个过程或手段而已。主力常在个股利空出台时使股价大幅低开（这里的利空出台是指股价经过一段较长时期的下跌后），引起中小散户一片恐慌，但随后便快速拉起，成交量也快速放大，拉出带长下影线的放量中长阳，这是主力洗盘吸货的一个策略。只有主力大量介入才可冒天下之大不韪，洗盘后该股又将是一片艳阳天。

有不少投资者会说，打压吸货，不单是黑马股里有，其他类型的个股里也有呀，将此点来当做黑马股的一个特征是不是不够有说服力？笔者认为，主力选择一只个股建仓，必会对该股作全面的了解，特别是建仓黑马股，隐蔽性要更强。利用上市公司配合发布利空消息来打压股价，洗盘可以更彻底，在低位能吸到更多的低价筹码，同时为后期的拉升腾出空间。这是主力刻意而为之，是一种较为特殊的洗盘方式，一般的个股很少会有上市公司配合主力打压股价的情况。为此，将其列入黑马股的特征一点也不为过。

（7）股权的分布很集中。股东的人数逐年减少，说明什么？笔者认为这说明股东持股比例呈上升趋势。一家公司的股东人数太多就会像吃大锅饭一样，心不齐。股票也是一样，股权分散容易各自为战，如果股权分布不断集中，则说明主力对该股早有谋划。

股东人数减少往往意味着实力资金在收集筹码，也就意味着市场买盘力量渐增，股价重心就会不断上移。股权分布高度集中的个股产生黑马股的比例较高，因此笔者认为股权集中为黑马股的一大特征。对此，我们应该在年报、中报或季报中密切关注上市公司股东人数增减情况，对股东人数不断减少的个股持续跟踪。

笔者作过一项统计，近三年来，80%的黑马股都有这一特征，投资人需引起高度的重视。

（8）抗跌性极强。在大盘连续下跌时，黑马股的股价或横盘震荡，或逆市放量拉升，不随大盘走势，抗击打能力强。主力护盘的决心十分明显，逆市拉高建仓是它的主要特征。

上证指数2009年7月29日暴跌5%，随后连续3日反弹，于8月4日见顶3 478点，而后出现连续下跌，直至2009年9月1日见低2 639点，共跌869点。而熊猫烟花（600599）在2009年7月29日曾冲高，收盘上涨了，成交量与前期相比也快速放大。在大盘暴跌869点期间，熊猫烟花却从每股元暴涨至9月9日的每股元。有谁相信大盘跌幅近28%，而同期却有个股上涨超过150%。简直是天壤之别，冰火两重天。黑马股爆发出的能量又一次让人心动。