至于所谓结构性物价上涨，则并不属于货币因素引起的通货膨胀。结构性物价上涨，即市场中出现某类特殊暂缺商品，因一时需求过旺而造成的特类性物价上涨。这种结构失衡导致的物价上涨，并不是货币过量造成的，因此不属于“通货膨胀”。

老百姓不知道流通中到底需要多少货币，也不知道国家到底印了多少货币，大家理所当然就是通过价格变化来感知通货膨胀了没有。有一点大家愿望是一致的，都希望自己辛辛苦苦攒下的钱能保持一如继往的购买力，退一步，加上利息能达到存款时的购买力也可以让我们聊以自慰。

但是，那些贷款先花钱的人可就不一样了，显然，他们借了购买力强的货币，在还款时如果发生了通货膨胀，那他们就等于用购买力弱的货币还上了贷款，他们一定会暗自庆幸的。他们赚了，他们因为贷款或叫借钱而赚了，他们贷的款也许就是我们存进银行的钱啊。企业就经常贷款去经营，卖了产品再还贷，扩大经营时再去贷，赚了大钱再还；房地产公司更敢于贷款，甚至还让我们先交款后给房。你可能会想，索性我们都去贷款花免得自己吃亏啊，听说老外就是爱先花钱后还钱的。但是，你看看自己周围的朋友和同事，他们有几个敢贷款消费的，很少。是吧？为什么？一来是因为我们没有企业家那种冒险精神，二来更是因为我们对未来的社会保障没有充足的信心，觉得还是自己攒点钱存进银行给将来花心里才踏实，所以我们企盼可别通货膨胀了。但历史从来是不以个人的意志为转移的，让我们记住这样一句古训：识时务者为俊杰。

2009年的通胀缘于信贷与货币的快速扩张。2009年三季度，广义货币供应量（M2）同比增长29、3%，狭义货币供应量(M1)同比增长29、5%。M2、M1增长率均超过名义GDP增长率达22%左右。前10个月，人民币新增贷款总额8、92万亿元，全年新增信贷大约10万亿元。货币投放的高速增长，使市场产生了货币贬值的预期（即通货膨胀预期）。

在出口难以实现高速增长的情况下，不可能出现需求拉动型的通货膨胀，但需要关注成本推动型的通胀和资产价格膨胀，尤其要关注房地产价格的大幅度上升。理由如下：

从市场的供求关系看，自进入21世纪之后，中国就已经告别短缺经济时代，供给大于需求成为一种市场常态。从宏观经济的总量看，高储蓄率就意味着大家更倾向于把钱存在银行而不是留在手里开销，显然会导致消费需求的不足；储蓄大于投资，则意味着中国经济的增长必须依赖于出口的增长。