筹资子绳通过股权或负债筹借资金，根据需要分配股利，按承诺支付本息以满足企业经营所必需的资金需求。

其次，三者之间的紧密度极高

这从企业三大活动所产生的现金流向可见一斑。经营子绳运用投资子绳产生的经营资产创造盈利，并不断通过再投资创造经营现金流返回投资，从而在经营子绳与投资子绳之间形成自我经营循环，不断创造增值。

倘若市场环境发生变化、企业规模扩大或企业价值目标提高，意味着“目标负荷”的加大超出了经营子绳风险负荷能力。经营子绳现金流不足，出现风险，此时筹资子绳发挥协同作用展开筹资，通过增加负债或股权融资提供资金，帮助经营子绳渡过风险时期。

一般，筹资子绳的风险多发生在债务企业还本付息的时刻。经营顺畅时期，经营子绳的“经营现金流”和“经营利润”返哺资金给筹资子绳，一切水到渠成，筹资子绳兑现承诺。可是，一旦企业负债过度，经营性返哺资金断流，经营风险乍现，筹资子绳负荷能力骤减，势必陷入财务危机。一筹莫展的筹资子绳只能自我纠正，继续寻求股权再融资或增加负债再借款，支撑企业化险为夷。

再次，价值目标是经营、投资和筹资三大子绳共同的目标，

具有直接的关联性。

企业价值目标风险绳反映出企业的“内忧外患”。

内忧特指企业经营盈利能力，一种能够自我积累循环，创造价值增加的能力。这是企业能力的内核和企业素质的体现。缺乏盈利能力和素质，预示着风险绳负荷能力的低下，风险越大。正因为如此，专业人员在分析一个企业经营实力时往往会戴上过滤眼镜，从《损益表》的结果出发，追溯企业盈利的真实来源。对那些偶发性、一次性、无法重复的非主营业务的盈利惕除之后加以评估。这种“拨开云雾见明月”的做法常常令局内人恍然大悟，“金玉其外，败絮其中”的企业往往在此时现身。没有盈利性和成长性的企业就如同刘备的儿子—— 扶不起的阿斗，纵有神机妙算的诸葛孔明辅佐，也是枉费心机，最终难逃一败。

“内忧”告诫我们：追求价值增长，就要打造企业经营风险绳，提高企业经营风险子绳的盈利和成长能力。并且满足如下特征：

●具有明确的核心主营业务；

●主营业务具有强赢利性；

●不断增加对净经营资产的投资；

●打造核心竞争能力；

●保持销售持续增长的态势；

●在经营资产收益大于债务成本的情况下，善于利用负债经营杠杆，提高盈利能力。

与上述特征相反，德隆系企业创造了另一番数字特征。

案例

德隆快速扩张

德隆秉承民营企业的天性，持续快速扩张。业务范围之广令人吃惊。曾先后进入水泥、电动工具、汽车零部件、精密化工 、重型卡车、机电设备、金融保险、旅游酒店服务、文化娱乐，矿业、农业等几十个行业，庞大的德隆系一度多达一百多家企业。德隆不断运用资本手段控股、参股数十家公司，曾控股三大上市公司，分别为新疆屯河、湘火炬和沈阳合金 。据查，在1997年至2003年期间，新疆屯河的利润率从降至，沈阳合金从降至，湘火炬利润率由降至；六年期间，上述三大上市公司曾通过配股获得8亿资金。但是，只有亿用于上市公司经营性扩大生产，投入主业务经营性投资和企业改造的资金累计仅约其20%，并且从未分过红利。可是，用于并购、参股等扩张性投资额高达60亿元。

“外患”特指财务风险。

在同一个企业价值目标的引导下，股东的视线一般只停驻在经营子绳的能力上，关注企业盈利与成长，关心企业管理能力的改进，希望更多地借债，产生更多的利润。企业经营人员受股东委托，以追求股东价值最大化为天职，为此会“唯命是从”不惜举债，运用财务杠杆(负债)捕捉利润或冒险进入高风险项目领域，追求超额利润，以向股东献上满意的回报，却进一步加重了财务风险。