3.很多人说，股票市场进出容易、方便，这是它的优点。我并不这样认为。这种方便特别容易鼓励我们短炒，鼓励我们对自己辛勤赚来的财富不负责任。你自以为聪明，可以在公司出事之前拔腿就跑，结果，还没来得及跑，你的股票就跌了一半。在2008年重回UBS（瑞银集团）工作之前，我就持有某股票。上班后，我得知同事们正担任该公司一个跨国并购项目的顾问，于是，所有员工都不能买卖该股。这个项目持续了3年，我“被迫”持有该股3年多，赚了钱。

一家公司是否上市并不是很重要。上市只是一个融资的渠道和分享成功的方式。很多好公司并不需要上市。相反，烂公司上了市只会害人：害股东和监管部门。

我在华安基金演讲时曾说：“投资的最高境界是什么？如果某公司永远不能上市（IPO）、你永远无法退出，你还认为这是一个聪明的、有利可图的投资，那它就是真正的好投资。如果你只想通过买卖上市公司的股票获利，实际上你是在博傻——你需要愚蠢的股民为你接棒，你在投机。”相同的道理，在买股票之前，我们可以问自己，如果这只股票以目前的价钱退市，我们愿意长期当小股东吗？如果我们的先辈传给我们一大笔钱，我们愿意用这个价钱让这家公司下市吗？我看所有的股民都需要理解这个观念。

只买能赚10倍的股票

上周，我从山东出差回来，在飞机上做了一个梦，梦见了彼得·林奇（PeterLynch）。在梦中，我刚创办了一个投资基金，找他募集资金。他问我：“中国这20年出现过很多涨10倍以上的股票，你买过几只？”我的额头上开始冒汗，因为我一只也没有买过。他挖苦我说：“这就奇怪了。你并不是很笨，理论还一套一套的，这么多年，你怎么就没有投过一只10倍股呢？”我开始冒更多的汗：“因为……因为我运气不好，工作也太忙……”

彼得·林奇说：“每个人每天都有24小时，你花1个小时研究普通公司，就少了1个小时挖掘和研究10倍股（tenbaggar）。当然，关键的问题还不是时间，而是注意力和态度。正如你们中国人所说，种瓜得瓜，种豆得豆。”我好像有点明白：“你的意思是说，人有多大胆，地有多大产？”

“是的。听起来好笑，但真的就是那么回事。你想炒波段，波段就炒你。如果你用严酷的高标准选股，即使你得不到10倍的回报，也可能得到4倍、5倍的回报。当然，你选的有些股票最终还是可能亏钱，但那是最终结果，而不是你的出发点。如果你的出发点就是10%、15%的回报率，那你就会不经意地降低标准，实际回报只有5%或者7%，甚至亏钱。”

“你是说严师出高徒？”

“别开玩笑，你明白我的意思就行了。如果你不用正确的态度去投资，持有一大把马马虎虎的股票，这时你的某只股票又突然跌了20%或者50%，你就会恐慌，马上止损，因为你没有钢铁般的信心，没有留足空间。相反，如果你做足了功课，坚信所选的都是10倍股，你的股票大跌的概率就很小，而且，即使跌了很多，你也知道怎么办。怎么办？加仓！这就是区别。我建议你把你的基金的名字改为十倍资本公司（The Ten Baggar Capital）。”

我联想到张磊和陈一舟所讲的“惹不起，躲得起”的概念。某只股票在5元以下必买，60元以上必然做空，但是，在5～60元之间，啥也不做。大概也是这个意思吧。

下了飞机，我还在琢磨刚才的怪梦，头疼极了。到了家，我突然发现我托运的行李还在机场，忘了领取。