创业之初巴菲特非常谨慎，没有从这笔钱中拿出一部分来租赁办公场地，而仅仅是把他的起居室改造成了简陋的办公室。在那里，他集中精力熟读一张张从四面八方搜集来的公司报表。凭借超人的记忆力，他把每一只股票和债券都牢牢记在心里，小心翼翼地挑选着一个又一个廉价的小股票。

2.从廉价小股票起步

在沃伦·巴菲特“股神之路”的成长过程中，起决定性作用的是他的投资思想，而这种投资思想正是得自恩师本杰明·格雷厄姆。巴菲特曾直言不讳地说：“我对自己合伙公司的经营理念来自于为本杰明·格雷厄姆工作的经历，我从他的经营模式中得到一些启发。我只是对其中某些事情做了变动，但这个经营模式不是我最先想到的。这一点从未得到认可。”

公司开始那段时间，巴菲特每天只做一项工作，就是寻找低于其内在价值的廉价股票，然后将其低价买进，再耐心地等待价格飙升。这正是格雷厄姆教给他的秘诀。这些远远低于其营运资本的股票果然为他带来了丰厚的利润，也正是这种经营方式使巴菲特在起步上非常顺手。

巴菲特渐渐需要大量的资金，霍默·道奇是巴菲特合伙公司的一名早期投资者，他曾向本杰明·格雷厄姆发问：“谁将继承您的衣钵？”回答是：“沃伦·巴菲特。”因此，他毫不犹豫地向巴菲特的合伙公司投资了12万美元。

为了筹集到更多的资金，能言善辩的巴菲特凭借三寸不烂之舌说服了很多投资者，他的一个朋友曾戏说：“他是美国最杰出、最能鼓舞人心的公民之一。”

有了大量的资金保证，巴菲特就可以安心地坐在自己的办公室里运筹帷幄了，在奥马哈的家中他整天将自己埋在有如小山一般的资料堆里。不久，另外两个单一家庭有限合伙公司也成立了，在不到一年的时间里，他就已经拥有了五家合伙人公司。

1957年，巴菲特掌管的资金达30万美元，到年末已升至50万美元。

到了1962年，公司的资本已经达到了720万美金，其中有100万是属于巴菲特个人的。随着知名度的增加，越来越多的人要求巴菲特代他们管理财务，因此，巴菲特不得不重组合伙关系。他将几个合伙人企业合并成“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额也由一开始限定的5万美元增加到10万美元。直到此时，巴菲特才在凯威特广场一幢14层楼的办公楼里设置了他的办公室。

1963年初，巴菲特在这个阶段确定了三大投资方向，分别是：股票—买入价值被低估的股票，然后长期持有；债券—买入未到期的债券，利用企业合并或重建等机会进行套利交易；企业控制权—拥有相 当数量的股份，获取企业的控制权。包括现金、有价证券以及所做的其他一些投资，合伙公司的运营状况依然保持良好的前进势头。

1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。

在1962年到1966年5年中，巴菲特的合伙公司业绩高出了道·琼斯工业指数20到47个百分点，这个数字大大高出了巴菲特在刚刚开办公司时为自己所定的“要超出道·琼斯工业平均指数10个百分点”的目 标。而巴菲特本人也在当年的《奥马哈先驱报》上获得“成功的投资业经理人”的名头，他也因此兑现了当年要成为百万富翁的狂言。

“泰山不辞抔土，方能成其高；江河不择细流，方能成其大”，就是从廉价小股票开始做起，巴菲特将格雷厄姆的理论与自己的投资实践一点一点联系起来，又推陈出新，终于在股海逐渐摸索出了投资 领域的点石成金之术，从而使自己的投资像滚雪球一样，越滚越大。