动用原有储蓄和借钱产生的效果是一样的。从宏观层面来看，“动用储蓄金（超支）”意味着你可以花这些似乎凭空冒出来的钱，这当然让人非常高兴。但问题是，你不能一直这么做。过不了多久，你的储蓄就没了。你需要重新开始存钱，不管你乐意不乐意，你都必须这么做。这时，“超支的美德”就会变为“节约的陋习”：企业仍需要支付工人工资，但是这些钱不会再通过销售额回到它们手中了。

一旦动用储蓄的人和债务人觉得他们不能再这样超支下去，关键时刻就到了。大量借款、大手大脚花钱时的自信消失了。首先他们会想弄清楚他们的期望还能不能实现。他们可能会说，也许股市还将上扬，就像自己原先预期的那样。他们可能会认为，也许资产价格会稳定下来，或者还会下挫。他们可能会犹豫：“也许我应该再等等，然后再买第二辆车……或者买更大一点的公寓。”犹豫会导致销售额的下降，而销售额的下降会导致紧张不安的情绪以及混乱的局面，从而引发一系列恶性连锁反应：企业裁员，加班费减少，新的扩张项目被搁置或放弃，利润下降，投资者撤出。而随着销售额和资产价格的下降，投资者开始抛售股票和房地产，二者的价格越来越低。一种新的情绪笼罩着金融市场。无边的自信变成放弃、绝望甚至恐慌。清算日已经到来。

在经济低迷期，相较于信贷膨胀给人带来的愉悦，信贷紧缩就像警报声声，让人厌烦。信贷膨胀时，由于多出来的资金不能被工资开支抵消，市场上有大量的剩余资金；但在信贷紧缩状况下，资金正在退出市场，变成对企业毫无意义的存款。通常，在经济不景气时，企业会削减工资成本；而消费者，同时也是工人，能花的钱就少了。销售额下降，但至少企业成本已经降低-为的当然是保证利润率。但是一旦消费者储蓄增加，或者开始偿还贷款而不是继续借钱，企业的销售额和利润率都会受到重大打击。虽然工人的收入（对于企业来说就是工资成本）还是一样，但是开支却减少了，其结果是灾难性的。而当企业面对下跌的销售额-为了保证利润-不得不削减工人工资时，情况就变得更糟糕了。此时，消费者能花的钱就更少了，消费支出进一步减少。

物理学领域的牛顿第三定律同样也适用于经济领域。行为会产生大小相等、方向相反的反应。借款和消费产生的泡沫会因过度节约、破产和债务偿清而成为“反泡沫”，最终消失。这就是1990年1月日本经济泡沫开始破灭后发生的情况。