虽然缺少政府的保护与津贴补助，但这却因祸得福。新航被迫与世界其他地方的更大、更好的航空公司竞争，并最终发展成了具有最有效成本的航空公司之一，因为其目标是成为行业领先者。尽管激烈的竞争带来了较低的收益，新航能取得经济上的成功，因为其员工成本更低。32收益与产品成本间的巨大差异意味着新航能产生良好的资金流转，被用来购买新飞机以及产品创新，同时也避免了债务，由于行业循环的自然规律债务会增加风险（见图3.6）。良好的资金流转体现在于行业衰退期购买飞机（行业衰退导致飞机价格打折）以及为品牌的建立和服务的提高（例如改进飞行中的服务）提供资金。

图3.6新航产生的现金流与资本支出资料来源： Singapore Airlines Annual Reports. Figures refer to the SIA group and are in  S＄ millions。

总体来说，较早地面对激烈竞争，逼着新航积极地投入、发展并完善其核心竞争力：低成本高效益的卓越服务与其他因素结合起来支持新航的战略，最终取得可持续的竞争优势（第４章将会进一步讨论新航的低成本、高效益的卓越服务）。

全球性的收入基础

全球性的航线网络是新航另一个重要优势，因为有利于收入的地区分化及减少风险。公司感到自豪的是，其收入不依赖于任一个地区。即使亚洲地区比世界其他地方发展的更快（从20世纪80年代后期到1997年的亚洲危机，以及后来经济的复苏），新航没有错误地忽视世界的其他地方，前任总裁J.Y.皮莱断言任一国家或地区占新航收入的比例都不会超过15%。331991年，《远东经济评论》指出新航的收入是亚洲以外航空公司的2倍，是国泰航空公司的2倍还多，其自身也成了一个引人注目的全球性航空公司。34图3.7显示了2002—2003年和2006—2007年新航的收入在全球的配额，说明随着过去5年来自东亚的收入有所减少，进而形成了一个均衡的总体收入构成。图3.7新航收益的全球性扩张资料来源： Singapore Airlines Annual Reports 2002—2003 and 2007—2008。