大规模的信贷危机发生后不久，我们就陷入了经济衰退。经济衰退造成的需求和就业率下降，以及金融机构信贷损失的激增，反过来又加深了信贷危机。其实，我们陷入这个恶性循环已经不止一年。资产负债表上的去杠杆化行为已经扩散到经济的各个方面。消费者减少购买商品，尤其是耐用品，以增加个人储蓄。企业也取消了既定的投资计划，进行裁员，以保存资金。金融机构精简资产以期渡过此次难关。明斯基富有创造性地分析了这次经济衰退。他谈及去杠杆化悖论时说，个人和企业要未雨绸缪，但不能夸大经济的衰退程度，使经济恢复正常才是最重要的。

——美国联邦储备委员会副主席珍妮特·耶伦，2009 年4 月16 日的演讲“明斯基危机：给央行行长的启示”

2011 年4 月，美国新经济思维研究所（2008年金融危机后成立的提倡新经济思维的组织）在新罕布什尔州的布雷顿森林召开了一场会议。这里正是1944 年著名的布雷顿森林会议举办地，那次会议奠定了战后世界货币体系的基础。颇具影响力的博客“经济学家观点”的博主、来自俄勒冈大学的马克·托马（Mark Thoma）作为与会者，在听完一些成员的讲话后，他讽刺道“新经济思想意味着要读旧书”。

其他人很快指出，他这样嘲讽不无道理，但是旧书再次流行起来是有原因的。是的，经济学家们在金融危机之后提出了一些新的思想，但最重要的改变是，至少有一小部分经济学家愿意重新审视他们对这场持续灾难的观点—是重新认识过去的经济学家观点。这其中当然少不了经济学家凯恩斯：我们正生活在凯恩斯所描绘的世界里。还有两位已故的经济学家也“重出江湖”：一个是和凯恩斯同时代的欧文·费雪，另一个是海曼·明斯基。明斯基重获重视，非常有意思的一点是，他在世时与经济学主流观点格格不入。那么为什么如此多的经济学家（包括我们在本章开头提到的美联储高级官员）要提及他的名字呢？