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《大资金潮》奥巴马的声东击西引资策略(2)

大资金潮 作者:(日)大前研一


接下来,我详细地解释一下奥巴马的“声东击西”策略。

2009年5月7日,美国财政部、美联储(FRB)等美国金融部门公布了针对19家规模最大的银行的压力测试结果(银行经营稳健性检测)。测试结果判定,共有10家银行需要增强资本,需要筹募的资金总额高达746亿美元。其中,资本不足的美国银行、富国银行、通用汽车金融公司(GMAC)的资金缺口分别为339亿美元、137亿美元和115亿美元。这些银行需要通过政府直接注资,或者靠自己从市场筹措资金等方式填补资金的缺口。

而这正是奥巴马的“声东击西”策略。将问题锁定在资本不足这一点上,采取“资金缺口仅仅只有这么多”这样的表述方式,如此一来,投资家们就会以为资金缺口已经见底,并因此感到安心。事实上,金融机构持有的债务绝不仅仅只有这些。

以花旗银行为例。压力测试判定其资金缺口为55亿美元,事实并非如此。因为这55亿美元既不包括事先设定的“发生损失将由政府进行补偿”的80%左右的高风险资产,也不包括表外记账的住房抵押贷款证券化商品、消费者贷款证券化商品等庞大的不良资产。

美联储主席本·伯南克、美国财政部部长蒂莫西·盖特纳相继发言,声明“美国经济已到谷底”、“已出现信心恢复的征兆”等,也是为了吸引游资流入美国的战术之一。

结果,这招“声东击西”非常奏效,美国吸引了在世界各地“徘徊”的大约4 000万亿日元的资金。之后股价回升,借此机会得以重生的通用公司也万分幸运。虽说政府如果想收回注入的资金,至少每股要达到55美元,而目前每股只有35美元,还没有完全脱离危险,但不管怎么样,奥巴马的策略算是取得了阶段性胜利。

正因为这只是阶段性的胜利,还没有收获最终的成果,因而民主党才会在中期选举时受到共和党攻击,遭遇史无前例的惨败。


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