卢拉提供了巴西人民真正想要的东西，那就是稳定。由于巴西从未像俄罗斯等其他商品出口大国那样取得过疯狂的增长速度，在卢拉执政期间也没有产生大量借款，巴西发现自己能更好地应对2008年的信贷危机。卢拉的工人阶级家庭背景，让他获得了向大众宣传预算责任的群众基础。卢拉在2011年初结束执政，被广泛视为拉丁美洲的楷模，而其他人将会追随他从激进到温和的路线。在秘鲁，奥兰塔·乌马拉在2006年竞选总统时就像一个典型的拉丁火把，穿着火红的T恤衫，而在2011年举行的下一届选举中，他穿着西装出场，高度肯定了巴西风格的正统做法。但是那些开始欣赏巴西模式的人更看重巴西近来相对强劲的4%的经济增长，而不是其长期表现或内在缺陷。

当巴西石油公司比整个土耳其还值钱时，肯定有什么地方不对劲了

直到最近，巴西的精英们似乎一直忽视了一个简单的事实：政府和消费者支出的资金依赖于高昂的商品价格，如果商品价格暴跌，这些资金就会消失。澳大利亚储备银行的行长格兰·斯蒂文斯对这种商品出口国家实力的急剧变化有着透彻的认识，他指出5年前一船铁矿石换取的资金可以购买2 200台平板电视； 2011年，同样的铁矿石能买到2.2万台。巴西作为世界上最大的铁矿石出口国，现在买得起很多电视机了。过去10年中新兴市场表现最佳的行业是能源和原材料，巴西也赶上了这一波。巴西国有石油巨头巴西国家石油公司的总市值在2008年超过了3 000亿美元。而同一时期，土耳其股市（这个国家所有的上市公司）的总市值还不到2 000亿美元。

商品的暴利在持续时令人愉悦，但也埋下了自我毁灭的种子。对巴西咖啡、钢铁和铁矿石的强劲需求推高了雷亚尔的价值，让巴西所有其他出口产品也变得更加昂贵。这让巴西的工厂再也不能为其日益昂贵的出口产品找到客户。制造业占国内生产总值的比重从2004年高峰时期的16.5%，下降到2010年底的13.5%。随着追逐商品和高利率的热钱流入巴西，走强的雷亚尔让巴西消费者拥有了更强的购买力：进口总额比出口总额增加得更快，从2007年的贸易盈余变成2010年500亿美元的赤字。这跟中国恰恰相反，中国货币的价值增幅很小，而整体贸易盈余则在急剧增长。

巴西对商品出口的依赖性越来越大。随着近些年大型油田的发现，巴西现在估计拥有世界排名第十的石油储备，有专家称之为“下一个沙特”。10年前巴西每天产油100万桶， 2011年大概每天生产石油200万桶，而全球预测专家则预计巴西到2015年能够每天生产400万桶，到2020年每天生产600万桶，届时巴西将成为中东和非洲不稳定的石油供应重要的平衡者。这对世界来说是一件好事情，对巴西也是如此，只要它学会把这笔意外财富用于提高生产力。而沙特在很多年里都没有这么做，它现在的人均收入跟30年前持平。