1927年后，洪深与其他一些演员相继离社。戏剧协社虽于1929年和1930年间演出了《血花》（根据法国萨都的《祖国》改译）和《威尼斯商人》，但终因内部产生矛盾，组织逐渐涣散，加之经济拮据，陷于停顿状态。

1933年“九一八”两周年纪念之际，在左翼戏剧运动的影响和推动下，戏剧协社由应云卫主持，演出了描写英国军舰在四川省开炮制造万县惨案后中国人民奋起抗争的《怒吼吧，中国！》，由黄子布（即夏衍）、孙师毅、沈西苓、席耐芳（即郑伯奇）、顾仲彝、严工上等集体导演，应云卫任执行导演，中国左翼戏剧家联盟发动进步戏剧工作者、业余戏剧爱好者协助演出。导演选用《国际歌》作为全剧的主题曲，气势磅礴，充满被压迫民族人民的战斗激情，获得极大成功。这次演出，是当年文艺界的一件大事，影响遍及全国。因此，戏剧协社为国民党反动派及租界当局所注意。不久，戏剧协社停止活动，宣告解散。

在爱美剧时期，还产生了两个比较有代表性的人物：丁西林和熊佛西。