什么叫金融衍生品呢？就是设计一个金融游戏规则，这个游戏规则其实跟东西本身没什么太大的关系，就看你玩不玩，只要你玩的话，懂的人挣钱，不懂的人亏钱。

举个例子，中国过去的银行都有很多烂账。什么叫烂账？就是投出去的钱再也收不回来了！大约在十年前这些银行果断地采取了一个措施，把烂账卖给了国际投资银行。比如某大银行有7000亿元烂账，它以500亿元的价格卖给投行，比如卖给摩根士丹利。什么意思呢？就是本来银行有7000亿元的债务，意味着要去收债已经收不回来，烂掉了，就用500亿元的价格把它卖给投行。如果我是投行，我用500亿元买下7000亿元债权，听起来是很赚钱的，问题是这个债权是收不回来的，那买回来以后怎么才能挣钱呢？

这就产生了衍生产品。怎么做呢？先把这个东西做成一个金融产品，名字叫做美国存托股票（ADS）。债权装在这个东西里面以后就到股市上告诉各位投资者，我们股市上有个新产品叫存托股票。这个存托股票你们不需要很懂，只需要看它的收益率就好了。

好吧，现在一个投行开始推存托股票，因为这个发行者还有一帮投行“兄弟”，就是我推的时候你们赶紧来买。比如，本来是500亿元的成本，我推的时候就是700亿元，然后一个兄弟银行赶紧来买，你买的时候就变成720亿元，然后另一个兄弟银行赶紧再买，变成850亿元，就这样大家买来买去……大家一看，哇！收益率好高啊！于是这个叫存托股票的产品不断被买上去，最后卖到多少钱呢？卖到4500亿元了！意味着在一开始投资的人都赚钱了，这时候大家都知道有个叫存托股票的产品能赚钱！大家都在那边投资。

但是它什么时候亏钱呢？就是有一天一个人爆料出来说，这公司信誉不好，是骗我们的，然后大家都不买了，最后拿在手上的人就倒霉了！因为没有下家了。他掰开一看，里面是什么呢？原来是某银行的烂账！这就要看这家公司的本事了，有本事就向人家收钱去，于是它变成讨债公司，但钱是不可能讨回来的，就是因为最后这个倒霉鬼讨不回来别人当初才出手的嘛！

这就叫衍生产品，它就是一个金融游戏。在这个时机上你就挣钱了，不在这个时机上你就亏了，它和非法集资有点类似，就看你在什么时间点、用什么样的条件进入，而且在什么时候转手。这要求转手特别快。上海有家国际货币经纪公司，有时在15秒之内转手就挣了2亿元，15秒钟再转一手结果亏了4亿元，一天到晚买进卖出。我们知道短线，但这叫超短线，这玩意儿神经不好的人都干不了。我用这个例子来说明金融是一种数字游戏。所以说华尔街雇人的时候，会雇什么人呢？雇数学博士。

真的想干金融的，不该读金融系，而应该读数学系，这是唯一靠谱的专业。除了这个条件以外，真正要考虑的就是这个人是不是擅长折腾。你想想看，这个东西有可能进来就是4亿元，也可能亏出去2亿元，然后又亏8亿元，接着又赚了4亿元……这代表你承受风险的能力要很强。这种人必须是不求安稳的人，他一定是一个热爱风险、听说有风险老赶着去上的人，这种人才有可能对风险极其敏感。

说穿了，我们有多少人去读管理、读金融、读投资，是因为你对风险感兴趣呢？恰恰是你想着安稳，想着天天数钱。没那事儿。